Aktiekurserne har været stigende i den forløbne uge, men det har ikke givet os anledning til at fortryde porteføljens investeringsgrad.
Forklaringen er, at vi indtil videre betragter stigningen som en midlertidig afvigelse fra den overordnede retning nedad. Faldet er ikke startet endnu, men som vi illustrerer på næste side kan det meget vel ligge lige om hjørnet.
Det udmønter sig også i, at det begynder at tynde ud i de gode købsmuligheder. En af de aktier, som stadig klarer sig væsentligt bedre end markedet er ChemoMetec, som vi genkøbte i slutningen af juli.
Aktien er meget dyr målt på nøgletal, men med udsigt til en betydelig vækst indregner markedet allerede nu den fremtidige indtjening i kursen. Det er en helt normal procedure, og selvom man som investor dermed påtager sig risikoen for at gætte forkert om fremtiden, har man reelt ikke andre muligheder for at tjene penge på aktiemarkedet.
Hvis man først køber en aktie, når det bagvedliggende selskabs potentiale er udnyttet fuldt ud, er man dømt til at købe på toppen af en stigning. For ChemoMetecs vedkommende deler vi markedets optimisme, og på trods af de skræmmende nøgletal høster vi i øjeblikket gevinsten af denne tillid.
En tilsvarende betragtning kan anlægges i forhold til de to næstmest stigende aktier i porteføljen i denne uge, GN Store Nord og SimCorp.
Strategien med at handle på forventninger til fremtiden kræver imidlertid, at man er hurtig til at skille sig af med aktier, som ikke indfrier forventningerne. Og at man ikke ignorerer markedets stemning. Den er vi lidt bekymret for i øjeblikket, og vi har derfor fastholdt en lav investeringsgrad.
Bruno Japp
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
399,-
pr. måned
Allerede abonnent? Log ind her