Porteføljen opererer nu med en reduceret risiko

Porteføljen holder sit forspring til Copenhagen Benchmark, men efter et par hæsblæsende måneder siden midten af marts, flytter vi nu gradvist fokus over mod en bevarelse af kapitalen.

I et kraftigt stigende marked er det oplagt en dårlig forretning at beholde kapitalen under madrassen af frygt for, at det hele nok snart går galt igen. Lidt mindre oplagt, men ikke mindre vigtigt, er det at lade sit valg af aktier påvirke af markedsstemningen. Forskellige aktier følger nemlig ikke markedet op eller ned i samme tempo.

Nogle aktier reagerer på en stigning i markedet med en endnu højere kursstigning, mens andre aktiers kursbevægelser er mere træge i forhold til markedet. Dette forhold udtrykker man i et tal, som kaldes for betaværdi.

En aktie med en betaværdi på 1 stiger eller falder som udgangspunkt med samme procent som markedet, mens en aktie med en betaværdi på 1,5 stiger eller falder 50% mere end markedet. Den kontante del af kapitalen har en betaværdi på 0, da værdien hverken stiger eller falder, uanset hvad der sker på aktiemarkedet.

Der er tale om en generel betragtning, og for den enkelte aktie kan der være konkrete forhold, som gør, at betaværdien ikke stemmer. Men det giver alligevel en god mulighed for at styre risikoen i sin portefølje.

I et stigende marked er det som tommelfingerregel godt at eje aktier med en høj betaværdi, mens det er mindre attraktivt i et faldende marked.

Betaværdien i ØU Porteføljen er pt. 0,81, og det betyder, at sammensætningen af aktier og kontanter har en reduceret risiko i forhold til markedet. Men også at vi vil halte bagefter et stigende marked. Dette er i overensstemmelse med vores svagt negative forventninger til de kommende uger.