De sidste rester af det engang så succesfulde ØK afgik i praksis ved døden i denne uge, da Santa Fe Group frasolgte sin sidste resterende virksomhed til et svensk selskab.
Santa Fe Groups fortsættelse som selvstændigt selskab byggede på et lån fra Proventus Capital Partners på 38 mio. kr., som løb frem til 1. april 2020. Da Proventus i slutningen af august anså forudsætningerne for lånet for brudt sendte det derfor Santa Fe Group ud i en kritisk situation.
I første omgang benægtede Santa Fe Groups ledelse, at der var tale om et brud på forudsætningerne (de såkaldte covenants). Men uenighed med selskabet bag Santa Fe Groups finansielle grundlag var i sagens natur alvorlig. Og i betragtning af Santa Fe Groups økonomiske situation grænsende til det livstruende.
Set i det lys kan man betragte ugens børsmeddelelse om frasalg af Santa Fe Groups sidste forretning som et naturligt skridt i selskabets langstrakte afvikling. Yderligere information om handlen findes på Santa Fe Relocations hjemmeside, hvor de nye ejere med begejstring fortæller om en erhvervelse med store muligheder .
Manglende tillid til Santa Fe Groups ledelse
De nye ejere er Santa Fe Intressenter AB, som kontrolleres af det nystiftede selskab Lazarus Equity Partners med støtte fra Santa Fe Groups hidtidige långiver Proventus Capital Partners. Ny direktør for Santa Fe Relocation er Yann Blandy fra Lazarus Equity Partners, som er et datterselskab af Lazarus Advisory Services .
Dette svenske selskab – hvor Yann Blandy har været partner siden februar 2019 – beskriver deres styrke således: ”Vår specialitet är att hjälpa företag i kris, som står inför en nödvändig och snabb omställning. Ofta krävs kraftfulla operationella åtgärder för att vända utvecklingen, och samtidigt kan balansräkningen behöva saneras.”
Resterne af Santa Fe Group plus gælden til Proventus Capital Partners blev købt af Lazarus Equity Partners for 1 mio. euro. Dermed står den nye ledelse for Santa Fe Relocation principielt i den samme situation, som den hidtidige ledelse i Santa Fe Group mht. en turn-around proces.
Men tilsyneladende har långiveren Proventus Capital Partners mere tillid til et succesfuldt udfald af den proces med nye ejere, siden de benyttede bristede forudsætninger for deres lån til at fremtvinge et salg af Santa Fe Relocation.
Hård personlig kritik fra storaktionær
Om den manglende tillid til Santa Fe Groups ledelse er berettiget eller ej er et åbent spørgsmål. Men den deles af storaktionær i Santa Fe Group Thor Stadil, som til Ritzau har kaldt forløbet for en skandale på niveau med OW Bunkers forlis.
Thor Stadil retter en hård personlig kritik mod Santa Fe Groups bestyrelsesformand Henning Kruse Petersen, men uanset om den nye ledelse af Santa Fe Relocation får succes med en turnaround eller ej, så er Santa Fe Groups aktionærer taberne i spillet.
Den 2. marts 2017 offentliggjorde Santa Fe Group årsregnskabet 2016, og det indledte man med den optimistiske overskrift ”Preparing for next level growth”. På det tidspunkt havde selskabet en egenkapital på over 600 mio. kr., men 2½ år senere forventes egenkapitalen efter frasalget at være reduceret til 15-20 mio. kr.
På Santa Fe Relocations hjemmeside står der, at ”Santa Fe Group today is the same as Santa Fe Group yesterday”. Det er principielt rigtigt. Forskellen er bare, at ejerforholdene er ændret markant. Den aktive virksomhed Santa Fe Relocation fortsætter under ejerskab af et svensk selskab, mens Santa Fe Groups aktionærer efterlades med en tom børsnoteret skal. Som i øvrigt skifter navn på en kommende ekstraordinær generalforsamling, da navnet ”Santa Fe” følger med den frasolgte forretning.
Det er en dramatisk udvikling på både kort og langt sigt. På kort sigt har Sante Fe Groups aktionærer mistet en egenkapital på over 600 mio. kr. på 2½ år, og set i et længere perspektiv er det en trist slutning på en af de største succes’er i dansk erhvervshistorie. Santa Fe Group er resterne af ØK, som i sin tid var Danmarks største virksomhed. Men nu er det slut.
Børskurs på analysetidspunktet: 1,35 AktieUgebrevets kursmål (6 mdr): N/A
Læs tidligere analyser af Santa Fe Group her. Password er abonnent email, og adgangskode kan hentes her .
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
