Schouws store datterselskab, den globale fiskefoderproducent BioMar, kan stadig blive børsnoteret, som ledelsen tidligere har udmeldt. Men senest er der også dukket en spændende opkøbsmulighed op: Den store fiskeopdrætsvirksomhed Mowi agter at frasælge sin fiskefoderforretning, og det giver nogle nye muligheder for BioMar, som vil blive undersøgt nærmere.
BioMars store norske konkurrent Mowi meddelte forledes, at den agter at sælge sin store fiskefoderforretning for at fokusere på kerneforretningen, nemlig fiskeopdræt. Og Schouw-ledelsen ser tilsyneladende spændende muligheder i en eventuel overtagelse af Mowis fiskefoderforretning.
Den vil kunne styrke BioMars globale markedsposition yderligere. BioMar omsætter for 17 mia. kr., mens Mowis foderforretning er halvt så stor. BioMars overskudsgrad er markant højere end Mowis, så der synes at være en meget stor upside i en overtagelse på grund af synergier.
Omkring den nye købsmulighed sagde Schouws ledelse: “Vi kender Mowis drift og deres positioner meget godt. Selvfølgelig kigger vi på det – det er noget, BioMar skal undersøge, og derefter vil vi tage vores position på det (..).” Videre hed det fra CEO Jens Bjerg Sørensen (frit oversat): ”Som det ser ud nu, har vi fuld intention om at undersøge dette og træffe en beslutning inden alt for længe. Så det er der, vi står. Men selvfølgelig er det en stor sag, en interessant meddelelse (fra Mowi. red).”
Umiddelbart ligner det en win-win situation for BioMar, og dermed Schouw. Ikke mindst fordi, BioMar kom stærkt ud af 2024 med udsigt til et endnu bedre resultat i 2025. Analytikerne noterede, at datterselskabet leverede i toppen af den langsigtede målsætning på en EBITDA-overskudsgrad på 7-9 pct. med en guidance over 9 pct. i år.
Schouws ledelse indikerede på investormødet, at den i særlig grad har fokus på effektiviseringer og lønsomhed frem for vækst. Med andre ord styres der også umiddelbart mod at nedbringe gæld og et eventuelt aktietilbagekøb. Men ledelsen nævnte også, at opkøb stadig er en del af strategien.
For BioMar blev det oplyst, at ledelsen har været gennem en proces med at optimere lange kontrakter mod store stabile kunder på bekostning af mindre mere usikre kunder. Det ventes at give mere stabilitet i forretningen, som ellers er meget følsom overfor udsving i markedet.
Blandt andet er det også en udfordring, at BioMar er tæt på fuld kapacitetsudnyttelse. Også det betyder, at det giver mening at tilkøbe produktionskapacitet. Men det blev også slået fast, at BioMar ikke går ind i et ”market share race”.
Bundlinjen er, at BioMar aktuelt rummer nogle muligheder, som kan blive stærkt værdiskabende for børsnoterede Schouw. Altså en børsnotering eller et stort opkøb samtidig med moderat vækst med en sandsynlig højere lønsomhed.
Konklusion
Aktuel kurs 637,00
Kortsigtet anbefaling (< 3 mdr.) Køb
Langsigtet kursmål (12 mdr.) 650
Morten W. Langer
Disclaimer: Læs her om ØU’s aktieanalyser.
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
