Billedet er for tiden mere mudret end normalt, men man bør fortsat favorisere defensive aktier. Udviklingen på det danske aktiemarked understøtter dette, da de store aktier leverede defensive vindere.
Generelt synes der at være god styrke i flere af de europæiske defensive sektorer. Forsikringsaktierne udvikler sig stærkt, og det samme gør industriselskaberne, som dog er ved at ramme toppen i trendkanalen, hvilket kan blive en stopklods.
De store europæiske selskaber inden for fødevarer- og bryggeriindustri ser ud til at have ramt bunden med god mulighed for ny fremgang. Bemærk også ugens gode performance i Carlsberg og Royal Unibrew. Vi ser gode købsmuligheder på det aktuelle kursleje, både på grund af det tekniske billede, men også på grund af moderate værdiansættelser. Eksempelvis 13 gange det forventede overskud næste år for Carlsberg.
Bankaktierne har på det seneste klaret sig godt, men det ændrer ikke vores moderat negative syn på bankerne, som vil blive ramt af lavere centralbankrenter de næste år. Sydbank og Spar Nord er allerede dykket 10 pct. siden toppen i slutningen af juli.
Vi har et stykke tid holdt øje med Global Clean Energy indeks, og vores take på denne sektor er, at lavere finansieringsrenter vil lægge en bund under sektoren og løfte den stille og roligt fremad.
Dette indeks har kørt sidelæns siden september sidste år, og vi ser efterhånden et opsparet positivt udbrud nærme sig. Det vil i særlig grad kunne løfte Vestas, Ørsted og NKT opad.
Morten W. Langer
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
