Shorthandlere fejlbedømte Zealand Pharma

Zealand Pharma har gradvist arbejdet sig op til at være den næstmest shortede aktie efter GN Store Nord. Investorerne demonstrerede i denne uge, at de ikke deler shorthandlernes skepsis.

Zealand Pharma offentliggjorde sit 1. kvartalsregnskab kl. 7 torsdag morgen, og fem minutter efter børsens åbning kl. 9 var aktien steget 17 pct.

Dagen sluttede 9,5 pct. højere end dagen før, og det må have overrasket shorthandlerne en del, da de i ugens løb havde øget shortandelen i Zealand Pharma med 0,52 procentpoint til 9,77 pct.

Zealand Pharma er den næstmest shortede aktie efter GN Store Nord med 10,9 pct., og hvis shorthandlerne anerkender fejlen, kan det lægge grunden til en betydelig kursstigning, når shortpositionerne lukkes.

Shorthandlerne øger også positionen i Royal Unibrew, og det kan undre, eftersom kursen ligger 23 pct. lavere end for to uger siden. Den samlede short­andel er dog kun på 2,64 pct.

Mere ubemærket er ændringen i STG, som står for ugens største fald i shortandel. Aktien faldt 35 pct. i starten af marts, men er på det seneste begyndt at stige. Måske fordi shorthandlerne ikke tror på flere kursfald, og derfor er på vej ud af aktien.

Bruno Japp

Sådan læses tabellen: De professionelle investorer skal indmelde deres shortpositioner over 0,2% af selskabets aktiekapital til Finanstilsynet. Jo større shortposition, jo større er troen for aktiekursfald blandt typisk udenlandske shortfonde.

”Ændring (procentpoint)” viser den seneste uges ændring i fondenes shortpositioner. Fald i shortposition indikerer, at fondene under ét tilbagekøber aktier for at afdække deres positioner. Deres tro på kursfald er altså vigende. Øgning af shortpositioner viser, at fondene sælger lånte aktier for at øge deres position, og dermed øger deres spekulation i kursfald. Store shortpositioner kan udløse et såkaldt short squeeze med markante kursstigninger, hvis der kommer positive nyheder fra selskabet.