Shorthandlerne forstærker Pandoras nedtur

Pandora er faldet 19 pct., siden kursen toppede i slutningen af januar. Men ifølge shorthandlerne har kursfaldet ikke været stort nok. De bidrager i øjeblikket til aktiens nedtur ved at sætte lånte Pandora-aktier til salg.

Pandora er kun børsens 13. mest shortede aktie, men det er på vej til at ændre sig. I den forløbne uge øgede shorthandlerne deres shortandel i Pandora med 0,86 procentpoint, og det er i særklasse den største stigning i en enkelt aktie.

Hvor stor stigningen i Pandoras shortandel egentlig er, fremgår tydeligt ved at sætte den i forhold til de to næststørste stigninger. Det er DS Norden med 0,46 procentpoint (ca. halvdelen af stigningen i Pandora) og cBrain med 0,28 procentpoint (ca. en tredjedel af stigningen i Pandora).

Til gengæld har shorthandlerne opgivet Rockwool, hvor shortandelen reduceres med 0,88 procentpoint.

Selvom en del af Rockwools seneste kursstigning kan forklares med shorthandlernes tilbagekøb af udlånte aktier, er det alligevel interessant, at shortandelen reduceres, samtidig med at kursen tangerer toppene fra efteråret 2024 ved niveauet omkring 3200. Måske er der mere i vente fra Rockwool.

Bruno Japp

Sådan læses tabellen: De professionelle investorer skal indmelde deres shortpositioner over 0,2 % af selskabets aktiekapital til Finanstilsynet. Jo større shortposition, jo større er troen for aktiekursfald blandt typisk udenlandske shortfonde. ”Ændring (procentpoint)” viser den seneste uges ændring i fondenes shortpositioner. Fald i shortposition indikerer, at fondene under ét tilbagekøber aktier for at afdække deres positioner. Deres tro på kursfald er altså vigende. Øgning af shortpositioner viser, at fondene sælger lånte aktier for at øge deres position, og dermed øger deres spekulation i kursfald. Store shortpositioner kan udløse et såkaldt short squeeze med markante kursstigninger, hvis der kommer positive nyheder fra selskabet.