Shorthandlerne tror kursstigningerne fortsætter

Det var i denne uge GN Store Nord skulle have fortsat sin reduktion af shortandelen, hvis sidste uges afsked med førstepladsen afslørede en reel ændring hos shorthandlerne. Det skete ikke.

Ganske vist fortsatte GN Store Nords shortandel med at falde, men faldet blev på meget beskedne 0,1 procentpoint. Det er i praksis stagnation.

Endnu mere stabil var ugen for børsens mest shortede aktie, Zealand Pharma, hvor reduktionen i short­andel blev på mikroskopiske 0,05 procentpoint.

Men det overgåes faktisk af Ambu, som på tredjepladsen noterer en stigning i shortandel på 0,02 procentpoint. Der var altså reelt status quo i toppen af listen, men det betyder ikke, at shorthandlerne holdt fri. De øgede således positionerne i Rockwool, Netcompany og FLS med 0,30-0,55 procentpoint.

Det er imidlertid i bunden af listen vi finder de største ændringer. Matas, NTG, STG, Royal Unibrew, Bavarian og Solar fik alle reduceret shortpositionerne med mellem 0,30 og 0,77 procentpoint.

Shorthandlerne mener tilsyneladende, at den gode stemning fortsætter et stykke tid endnu. Copenhagen Benchmarks gennemsnitlige kursstigning i maj har været på ca. 1 pct. om ugen.

Bruno Japp

Sådan læses tabellen: De professionelle investorer skal indmelde deres shortpositioner over 0,2% af selskabets aktiekapital til Finanstilsynet. Jo større shortposition, jo større er troen for aktiekursfald blandt typisk udenlandske shortfonde.

”Ændring (procentpoint)” viser den seneste uges ændring i fondenes shortpositioner. Fald i shortposition indikerer, at fondene under ét tilbagekøber aktier for at afdække deres positioner. Deres tro på kursfald er altså vigende. Øgning af shortpositioner viser, at fondene sælger lånte aktier for at øge deres position, og dermed øger deres spekulation i kursfald. Store shortpositioner kan udløse et såkaldt short squeeze med markante kursstigninger, hvis der kommer positive nyheder fra selskabet.