SKAKO startede 2022 med et godt udgangspunkt. Aktiviteterne på selskabets marked var nemlig begyndt at stige i anden halvdel af 2021, og 1. kvartalsregnskabet 2022 fortæller, at fremgangen fortsætter.
SKAKO starter 2022 med en stigning i omsætningen på 12 % og en vækst i det primære EBIT-resultat på 60 % i forhold til samme kvartal i fjor.
Fremgangen lyder imponerende, men selvom Covid-19 hurtigt er forsvundet fra de flestes erindring, bør man som regnskabslæser ikke glemme den. Selvom restriktionerne er væk, har pandemien stadig konsekvenser for sammenligningen af regnskabstal et par år tilbage.
Når SKAKO præsenterer så flotte væksttal i forhold til 1. kvartal 2021, bør man derfor gå mindst endnu et år tilbage og sammenligne de nye tal med resultaterne før Covid-19 kortvarigt ændrede samfundet markant.
En sådan sammenligning har vi foretaget i tabellen nedenfor, og den fortæller os, at SKAKO faktisk endnu ligger en smule bagefter 1. kvartalsomsætningen i 2020. Til gengæld er både bruttoresultatet og resultatet før skat højere.
Og måske endnu vigtigere: Ordrebeholdningen var ved udgangen af 1. kvartal 153 mio. kr., hvilket ikke overraskende var betydeligt højere end for et år siden. Det er imidlertid også 37 % højere end ultimo marts 2020, og 31 % højere end ultimo marts 2019, som målt på ordrebeholdning var det bedste af de fire foregående år. Der er altså substans i SKAKO’s fremgang.
Det naturlige spørgsmål i øjeblikket er, hvordan Ukraine-krigen påvirker SKAKO. Svaret er, at det gør den indtil videre ikke. Det oplyses i kvartalsregnskabet, at selskabet ikke har nogen direkte leverance fra Ukraine eller Rusland. Stålpriserne har ganske vist betydning for SKAKO, og de er stigende. Men det tages der højde for i kontrakter med kunder, og man har samtidig reduceret tidshorisonten ved tilbudsgivning.
Med en historisk stærk ordrebog og relativt udenfor risikozonen vedrørende Ukraine-krigen, er det lidt overraskende, at man fastholder forventningerne fra marts om et primært driftresultat (EBIT) på 22-27 mio. kr. Bundgrænsen er kun marginalt højere end EBIT i 2021, hvor SKAKO’s markeder var negativt påvirket af Covid-19 i første del af året. Vi forventer, at SKAKO som minimum ender i den øverste del af det udmeldte interval, men en opjustering i anden halvdel af året vil ikke være overraskende.
Aktuel kurs: 52,60
Kursmål (6 mdr.): 58,60
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
