Efter en halvmat uge i forrige uge for health care og defensivt forbrug var der virkelig et flot comeback i den forløbne uge. Vi ser dette som en konsekvens af en generel risk-on stemning, hvor alle aktier får et løft fremad.
I denne uge var det næsten kun tech, og særligt de bobleprægede halvlederaktier, der fik store kurshug. Efter en dobling af det amerikanske halvlederindeks SOX har der den seneste uge været kursfald på 10 pct. Det har været med til at presse de brede aktieindeks.
Efter en generel risk on-stemning, med udsigt til lavere oliepriser, vigende inflation og faldende renter er grundvilkårene lagt for bred aktiefremgang.
På vores hjemmebane var det netop health care og defensive aktier, der blev løftet solidt fremad: Novo Nordisk gik næsten 9 pct. frem, Demant 7 pct., Royal Unibrev 5 pct. og Carlsberg 4pct.
Pandora var ugens vinder med hele 13 pct. efter prisfald på sølv og opjusteringer fra finanshuse. Efter den seneste tids markante kursstigninger i aktien, har den aktuelle kurs overhalet analytikernes konsensuskursmål med 13 pct., og derfor overvejer vi at hjemtage gevinsten på 64 pct.
I bunden af ugens rangliste var det navne som NKT, FLS og Torm, der fik store kurshug. Kursfaldene i NKT og FLS ser vi mest som en konsekvens af store kursstigninger i forrige uge, og kortsigtede gevinsthjemtagninger. Tilbagefaldet i Torm må henføres til de faldende oliepriser.
NKT og FLS ser vi som stærke langsigtede cases. Og især i FLS er vi ved at opbygge en større position i den forsigtige portefølje. Vi ser mineselskabet blive løftet af øget investeringslyst i mineselskaber på grund af udsigt til højere kobberefterspørgsel i kølvandet på AI- og elbilrevolutionen.
I ØU’s Forsigtige Portefølje er vores forspring indsnævret de seneste uger, ikke mindst på grund af kursfald i NKT, Vestas og FLS. Afkastet er 6,0 pct. mod det generelle markeds 2 pct. Vi har senest øget investeringsgraden fra 70 pct. til knap 80 pct., med supplerende indkøb i Coloplast, Novonesis og Netcompany.
Vi ser et stort langsigtet kurspotentiale i alle tre aktier. Efter større kursnedture for særligt Coloplast og Netcompany ser vi god mulighed for et positivt stemningsskift, muligvis allerede efter de kommende halvårsregnskaber, som tikker ind den næste måned til halvanden.
Morten W. Langer
2 md. adgang for
2 x 49 kr.
Få straks adgang til denne artikel og derefter 2 måneder til alle artikler på ugebrev.dk
- Alle artikler på ugebrev.dk
- Om investering, finans, ledelse, samfundsansvar, life science og Bestyrelsesguiden.dk
- Daglige nyhedsmails med nyheder og analyser
Tilbuddet gælder til 31. juni 2026. Abonnement fortsætter til normalpris på 249 kr. efter bindingsperiode på to måneder. Opsig når du vil - til udgang af den anden måned. Tilbud gælder kun, hvis du ikke har haft abonnement på ØU udgivelser de seneste tre måneder
Allerede abonnent? Log ind her
