Scandinavian Tobacco Group (STG) levnes ikke megen opmærksomhed fra investorernes side. Men med udsigt til et vanskeligere aktiemarked end vi har oplevet de seneste 4-5 år, bør ”kedelige” aktier som STG få mere opmærksomhed.
Tobaksmarkedet som helhed er vigende, men der findes alligevel attraktive nicher i dette marked. STG er markedsleder indenfor cigarer og pipetobak, og med et stærkt finansielt grundlag har selskabet mulighed for at vokse både gennem organisk vækst og gennem opkøb. Den mulighed udnyttede man i april med opkøbet af amerikanske Thompson and Co. of Tampa og i juli med købet af det mindre irske Peterson Pipe Tobacco.
Købsprisen for Thompson var 65 mio. USD, og blev betalt med kontanter. Alligevel fastholder STG i halvårsregnskabet forventningen om at udbetale et større ordinært udbytte i 2018 end man gjorde i 2017. Af 2017-resultatet udbetalte man 575 mio. kr. som ordinært udbytte svarende til 5,75 kr. pr. aktie. Ved den aktuelle kurs svarer det til et direkte udbytte på 6,0%.
Netop udbytte er det interessante forhold omkring STG. Mens udbyttebetaling i eksempelvis USA nærmest er et krav fra aktionærerne, og af flere selskaber udbetales kvartalsvist, har det i Danmark været anset for dårlig stil i flere år. Men i takt med at vi nærmer os afslutningen på aktiemarkedets vækstbonanza, bør selskaber med et højt udbytte genvinde en del af deres tidligere popularitet.
Med et direkte afkast på mindst 6% overstiger afkastet fra en STG-aktie langt obligationsrenten, og den nærmer sig faktisk det langsigtede gennemsnitlige aktieafkast på 7-10% p.a.. Og det sker uden at man giver afkald på en mulig kursstigning.
Der begynder dog gradvist at blive mere anerkendelse af aktier som STG hos finanshusene, og hvis vi ser på analytikernes holdning til aktien er den ændret i positiv retning den seneste tid:
Det harmonerer med flere finanshuses seneste udmeldinger. Efter halvårsregnskabet i august hæ-vede eksempelvis Nordea deres kursmål for STG til 120, mens Svenske Handelsbanken for en uge siden løftede deres kursmål fra 105 til 115.
Vi ser STG som en interessant mulighed for den investor, som er parat til at give afkast på muligheden for en tårnhøj kursgevinst mod til gengæld at få et højt, stabilt og forudseeligt årligt afkast.
Børskurs på analysetidspunktet: 95,10
AktieUgebrevets kursmål (6 mdr): 110-115
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
399,-
pr. måned
Allerede abonnent? Log ind her
