Aktive ejere ekskluderer sjældent på skatteforhold

Tax Governance Rating 2019: Danske pensionsselskaber er relativt handledygtige i det aktive ejerskab på skatteområdet, viser rundspørge Økonomisk Ugebrev har fortaget blandt større pensionsselskaber. Rundspørget viser bl.a., at ATP er i dialog med 46 selskaber og PBU med 16 selskaber om kritisable skatteforhold. Men det er kun hos PKA, hvor det aktive ejerskab i skattespørgsmål har ført til konkrete eksklusioner.

ATP er det pensionsselskab i Danmark, der er i aktiv dialog med flest internationale virksomheder om deres aggressive skatteadfærd. ATP oplyser til Økonomisk Ugebrev, at selskabet i øjeblikket har aktive dialoger med 46 selskaber som ATP har investeret i. Dialogen om skattespekulation i de 46 selskaber i ATP’s portefølje har dog endnu ikke ført til konkrete eksklusioner. Det fremgår af ATP’s eksklusionsliste pr. februar 2019, hvor ingen af eksklusionerne begrundes i manglende dialog eller aggressiv skatteadfærd.

ATP’s aktive ejerskab på skatteområdet sker via PRI’s fælles arbejdsgruppe på området. ATP ønsker ikke at oplyse navne på de 46 selskaber. ”Som en del af samarbejdet har vi skrevet under på terms of engagement, der ikke giver os mulighed for at gå i detaljer om dialogen med selskaberne. Dialogen foregår ikke kun som en skriftlig dialog, så der er ikke et fast spørgekatalog. Dialogen handler blandt andet om selskabernes strategiske tilgang til skatteområdet, om øget transparens om skatteforhold hos selskaber,” siger Head of ESG hos ATP, Ole Buhl.

PKA ekskluderer Credit Suisse og UBS

Eksklusion på baggrund af aktivt ejerskab i forhold til aggressiv skatteplanlægning er omvendt ført konkret ud i livet hos social- og sundhedssektorens pensionskasse PKA. ”Siden efteråret 2018 har vi været i kritisk dialog med vores modparter og samarbejdspartnere, der potentielt er involveret i udbytteskattesagerne. Vi har været i dialog med bankerne om deres potentielle involvering i udbytteskat samt deres værn herom (skattepolitik, whistleblower etc.). Vi har primært selv ført dialogen. Men vores samarbejdspartner Hermes EOS er også sideløbende i dialog med en række af bankerne. Vi har på den baggrund valgt at ekskludere Credit Suisse og UBS fra vores investeringsunivers, fordi de ikke gik i dialog med os,” oplyser pressechef Nicholas Rindahl.

PBU er transparente

Hos PBU, der er velkendt for sin særlige strenge skattepolitik, formuleret i pensionsselskabets skattedoktrin, er aktuelt i dialog med i alt 16 selskaber. PBU vil i modsætning til mange andre gerne oplyse navnene på flere af selskaberne, der bl.a. tæller Unilever, Tate & Lyle, Apple, Alphabet, Facebook, Microsoft, Telefonice og Vodafone samt AstraZeneca, GlaxoSmithKline, Novartis og Sanofi.

”Vi har sendt spørgsmål omkring fem temaer om offentliggørelse og indhold af skattepolitikken, bestyrelsestilsyn i forhold til skat, niveau af effektiv skatteprocent, brug af ”aggressive tax strategies” og offentliggørelse af landerapportering – altså country-by-country reporting,” oplyser Rasmus Juhl Pedersen, Head of ESG hos PBU.

Alm. Brand vil ikke oplyse noget som helst

Stik imod normen i pensionssektoren ønsker Alm. Brand slet ikke at oplyse noget konkret om deres engagement. ”Alm. Brand arbejder med aktivt ejerskab gennem såkaldt pooled engagement, hvor vi indgår i en pulje med andre investorer. Vi tror på, at vi opnår størst mulig indflydelse på denne måde. ” oplyser pressechef i Alm. Brand, Kristjan Jørgensen.

P+ kigger også på forvalterne

P+, administrationsfællesskab for Juristernes og Økonomernes Pensionskasse (JØP) og Ingeniørernes Pensionskasse (DIP) oplyser, at de er dialog med 13 porteføljeselskaber om ansvarlig skat. Selskaberne er primært fra banksektoren og medicinalbranchen.

Selskabernes dialoger har generelt ofte fokus på politikker, processer og kultur, samt om selskabet varetager deres risici i forbindelse med skatteområdet. Desuden forventer investorerne, at selskaberne agerer efter lovens intention og internationale retningslinjer fra OECD og PRI.
Joachim Kattrup
I alt har mere end ti pensionskasser besvaret spørgsmål om deres aktive ejerskab i relation til aggressiv skatteplanlægning. Økonomisk Ugebrev vil i de følgende udgaver udfolde flere af svarene og gå i dybden med, hvordan Pensionskasser og andre investorer agerer i forhold til aggressiv skatteplanlægning.