Ledelse

Analytikerne opjusterer stort set alle danske C25-selskaber

Morten W. Langer

søndag 08. august 2021 kl. 13:00

Over de seneste tre måneder har danske og internationale aktieanalytikere opjusteret deres årsforventninger til de danske C25-selskabers overskud. Kun for to af de 25 C25-selskaber har der været tale om nedjusteringer. Største opjusteringer har analytikerne overraskende tildelt ISS og FLSmidth. Chefredaktør Morten W. Langer gennemgår her oversigten med analytikernes seneste justeringer.

Aktieanalytikere har over en bred kam opjusteret deres estimater til C25-selskabernes årsoverskud over de seneste måneder. Selvom den vestlige verden er præget af stigende råvarepriser, højere transportpriser og knas i logistikken, har de løbende givet deres estimater et løft. For en del selskaber betyder det tårnhøje værdiansættelser.

Mest bemærkelsesværdigt er øgede overskudsestimater for servicekoncernen ISS og for FLSmidth, hvor sidstnævnte netop har offentliggjort opkøb af tyske Thyssenkrupps mineforretning. ISS har over det seneste år udskiftet det meste af topledelsen med tidligere Danske Bank CFO Jacob Aarup-Andersen som ny CEO.

Hans oprydningsplan har de seneste måneder for alvor påvirket analytikernes syn på selskabet, herunder aktiekursen, som alene de seneste tre måneder er steget 26 procent. Analytikernes EPS-estimat er alene på tre måneder opjusteret med 31 procent, så der forventes for alvor øgede overskud om ét år.

Næsten samme historie kan fortælles om FLSmidth, hvor aktiekursen dog ligger underdrejet, ikke mindst efter annonceringen af det store tyske opkøb, som delvist skal finansieres af en aktiekapitaludvidelse. Det ændrer dog ikke ved, at analytikerne de seneste tre måneder har opjusteret EPS-overskuddet med hele 28 procent.

Hovedforklaringen er antageligt, at metalråvarepriserne, herunder kobberpriserne, er steget markant over de seneste måneder, og det øger sandsynligheden for, at mineselskaberne vil øge de fremtidige investeringer i mineudstyr.

Udviklingen bekræftes også af de seneste målinger af stemningen hos mineselskaberne. Også udsigten til synergier ved Thyssenkrupps mineaktiviteter vil på den lange bane løfte analytikerforventningerne, mens de kan blive presset på den korte bane.

Analytikernes opjusteringer af deres estimater i A.P. Møller-Mærsk er en mindre overraskelse, da container fragtraterne bliver ved med at buldre opad, og det vil udløse gigantoverskud de kommende kvartaler, men rateniveauet ses ikke som holdbart på den lange bane.

Dansk coronavaccine er fortsat en joker
Bavarian Nordic står også til fremgang, men EPS-estimaterne ligger lige omkring nulpunktet for næste år, hvorved procentændringerne kan blive meget store med små absolutte ændringer. Analytikerne forventer dog et EPS-overskud på ca. fem kroner i 2023, svarende til en pris på 50 gange 2023-overskuddet. Eventuel finansiering af fase 3 for den danske coronavaccine er fortsat en joker. Også Demant, GN Store Nord og Netcompany ser analytikerne på med positive briller. Især de to høreapparatproducenter har været ramt af coronanedlukninger, og analytikerne tror nu på større vækst end for tre måneder siden. Demant-aktien er dog løbet langt hurtigst med en kursstigning på 24 procent de seneste måneder, mens GN-aktien ligger stort set uændret.

Også Netcompany fortsætter fremgangen, og det ser ud til, at der er store forventninger til, at IT-konsulenten kan fortsætte den stærke vækstrejse. De seneste års kursstigninger betyder dog også, at aktien nu handles til 47 gange næste års overskud, hvilket er i den dyreste ende af værdiansættelser på den danske børs.

I bunden af ranglisten udskiller Ambu og Ørsted sig negativt: Analytikerne har de seneste måneder nedjusteret deres forventninger til de to selskabers kommende overskud, og nedjusteringerne er fortsat de seneste fire uger. Ambu er de seneste tre måneder sat 33 procent ned i aktiekurs, men aktien handles fortsat til 110 gange det forventede overskud i 2022. Også Ørsted er en af de dyreste aktier på den danske børs med en pris på 50 gange det forventede overskud næste år. Begge aktier er derfor stærkt eksponeret for yderligere kursfald, hvis der kommer flere skuffelser.

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Heimstaden residential real estate company – Are you our new Head of Valuation?
Finanstilsynet søger vicekontorchef til tilsyn med banker
Vil du være med til at styrke forbrugerbeskyttelsen?
Plesner søger økonom til Team EU & Competition
Controller til økonomistyring og administration af grønne puljer
Energinet A/S søger afdelingsleder for forretningsstøtte & udvikling
Fjernvarmens analysecenter, Grøn Energi, søger to konsulenter til analyser af grøn omstilling
Konsulenter og Managers til EY’s Financial Accounting Advisory Services-afdeling
Ringkjøbing Landbobank søger erhvervsrådgiver til Viborg
Analytisk økonom til udvikling, overvågning og regulering af elmarkederne
To Controllere til Nature Energy
Ambitiøs medarbejder til Vejdirektoratets budgetenhed
Dansk Energi søger økonom til at arbejde med den grønne omstilling
Head of Group Finance til DLF Seeds A/S
Økonom til tilsynet med SIFI-banker
Finanstilsynet søger Økonom til Økonomisk Sekretariat I Finanstilsynet
Bygningsstyrelsen søger økonom med IT-flair og interesse for at arbejde med økonomistyring i en kompleks økonomistruktur
Vi søger yderligere en produktionsmedarbejder til hovedkontoret i Ringkjøbing Landbobank
Forsyningstilsynet søger stærke økonomer til udviklingen af ny økonomisk regulering af energivirksomheder
Ringkjøbing Landbobank søger erhvervsrådgiver til Herning
Økonom til regulering til fordel for den grønne omstilling
Energinet søger forretningsudvikler med fokus på innovationsprocesser
Nordjyske Bank søger en erfaren privatrådgiver til Sæby

Mere fra ØU Ledelse

Seneste nyt

Langers skarpe

af Morten W. Langer
af Morten W. Langer
Seneste indlæg

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15
Salgschef: Sidsel Bogh

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Tilmeld dig vores nyhedsbrev

Og modtag ØU’s rapport om Top 40 Ledelseskonsulenter gratis.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]