Økonomisk Ugebrev Ledelse fremhæver i hver udgave erhvervsledere, som vi senest har lagt mærke til, og som vi synes fortjener en bemærkning med på vejen. Fagredaktør Morten A. Sørensen udpeger her ugens topchefer.
De to store fondsejede jyske industrivirksomheder, Danfoss med CEO Kim Fausing og Grundfos med CEO Poul Due Jensen, har måttet notere betydelig og overraskende tilbagegang i første halvår 2024. Danfoss’ omsætning faldt 9 pct. på grund af opbremsning i Europa og Kina, mens Grundfos’ salg faldt 8 pct. især på grund af Europa.
For Danfoss’ ledelse må det være tankevækkende, at tilbageslaget især skete i den Hydraulics-division, som Danfoss overtog i sin hidtil største akkvisition i 2020/21.
Kim Fausing varsler nu indførelsen af en ”opdateret” driftsmodel i Danfoss, en omfattende omlægning, der ifølge erhvervspressen vil føre til fyringer. I Børsen udtrykker Poul Due Jensen skuffelse over Grundfos’ salgsevner – og det er måske også et forvarsel om ændringer i organisationen.
Første halvår har været godt for flere af de større og mellemstore danske børsnoterede pharmavirksomheder, og de seneste nyheder fra selskaberne har i flere tilfælde udløst pæne kursstigninger.
Efter at Novo Nordisk tidligere i august meldte om imponerende fremgang i halvåret, har Bavarian Nordic med CEO Paul Chaplin opnået en stribe nye ordrer på vacciner.
ALK med CEO Peter Halling har i første halvår opnået en organisk vækst på 21 pct. i salget af allergimedicin og har løftet guidance for året til en vækst på 14-16 pct. mod tidligere 12-15 pct. Lundbeck med CEO Charl van Zyl har opnået en vækst på 10 pct. i første halvår og løftet guidance for salget i 2024 til 11-14 pct. mod tidligere 7-10 pct.
For de medicotekniske virksomheder har signalerne fra de seneste kvartaler været mere blandede. Coloplast med CEO Kristian Villumsen har fastholdt sine forventninger til 2023/24, men den seneste kvartalsmeddelelse gav et fald i aktien, der dog fortsat ligger 18 pct. over niveauet ved årets begyndelse. Demant med koncernchef Søren Nielsen skuffede i juli med en kraftig nedjustering, der fik kursen til at falde fra 298 til 249, men halvårsmeddelelsen den 14. august bidrog til en mindre genopretning i retning mod kurs 278. Demants konkurrent på høreapparatmarkedet GN Store Nord med CEO Peter Karlstromer varslede i juni en nedskrivning på grund af afvikling af nogle aktiviteter. Selvom halvårsmeddelelsen i august ikke indeholdt en ny guidance i forhold til juni, udløste den alligevel et kursfald på 8-9 pct., så kursen over tre måneder er faldet mere end 20 pct.
Smykkevirksomheden Pandora med CEO Alexander Lacik har derimod fortsat den udvikling, der over det seneste år har løftet aktiekursen over 60 pct. Med halvårsmeddelelsen den 12. august fulgte en opjustering af den forventede organiske omsætningsvækst i 2024 til 9-12 pct. mod tidligere 8-10 pct., hvilket siden har udløst en kursstigning fra niveauet 1040 til over 1130. Væksten ses især udenfor Europa og USA.
De børsnoterede IT-virksomheder kan generelt også melde om en noget blandet udvikling, der i et par tilfælde skuffer aktiemarkedet. Columbus med CEO Søren Krogh Knudsen og Netcompany med CEO André Rogaczewski fastholder forventningen til året, mens Trifork med CEO Jørn Larsen har nedjusteret forventningen. cBrain med CEO Per Tejsen skuffer – trods fastholdt guidance – markedet ganske alvorligt med en omsætningsvækst på kun 6 pct. i første halvår, hvor guidance for hele året er en vækst på 20-25 pct. cBrain-aktien reagerede med et markant kursfald på over 20 pct.
ISS med CEO Kasper Fangel har leveret en solid organisk vækst på 5,9 pct. i første halvår, mens EBIT-overskudsgraden er steget til 4 pct. fra 3,6 pct. i første halvår 2023. Stigningen i omsætningen skyldes både højere priser og øget volumen. Guidance for årets organiske omsætningsvækst blev løftet til 5-6 pct. fra 4-6 pct. Aktiekursen reagerede i dagene efter med et fald på 5 pct.
Svitzer med CEO Kasper Friis Nilaus kan melde om en omsætningsfremgang på 12 pct. i første halvår og en EBITDA-overskudsgrad på 30,4 pct. Slæbebådsvirksomheden, der blev børsnoteret i foråret, forudser for hele året en vækst i den øvre ende af den hidtidige forventningsramme på 6,0-7,5 pct. og et resultat i den øvre ende af rammen 1775-1875 mio. kr.
Morten A. Sørensen
Morten A. Sørensen ejer aktier i Bavarian Nordic, cBrain og Lundbeck
