Ledelse

Komité vil løfte dansk selskabsledelse til højere luftlag

Morten W. Langer

onsdag 12. august 2020 kl. 15:08

Komitéen for God Selskabsledelse har for nylig sendt et udkast til reviderede anbefalinger for de børsnoterede selskaber i høring. Økonomisk Ugebrev bringer i denne udgave et tema om de nye anbefalinger. Chefredaktør Morten W. Langer kridter i denne kommentar banen op, og han giver sin vurdering af høringsudkastet, og om hvordan han synes, forslagene rammer skiven.

I dette tema bringer vi også en gennemgang af de mere substantielle moderniseringer, blandt andet udvides forslagene til, hvad bestyrelsesevaluering bør omfatte, og som noget nyt anbefales det, at ledelsen redegør for selskabets kapital- og aktiestruktur i ledelsesberetningen.

Der er også en ny anbefaling om, at bestyrelsen skal udarbejde en strategi, men den skal besynderligt nok ikke offentliggøres. Vi kigger nærmere på en overraskende nydannelse, nemlig en ny anbefaling om, at selskaberne udarbejder et formål, som komitéen kalder et ”overordnet formål”, og som af nogen også opfattes som det, der gør virksomheden ”meningsfuld” i en større samfundsmæssig sammenhæng.

At Komitéen denne gang har været mere ”modig” end tidligere fremgår også af nye anbefalinger om, at de børsnoterede selskaber nu bør udarbejde en offentlig politik for Tax Governance, som fagredaktør Joachim Kattrup i en artikel gennemgår perspektiverne i.

Under alle omstændigheder synes komitéen med de fremlagte anbefalinger at tage et historisk skridt hen mod den højeste internationale praksis, som typisk er de engelske anbefalinger. I forhold til den kollektive modstand mod de første anbefalinger fra Nørby-udvalget for tyve år siden, er der ret beset sket en revolution.

Komitéen introducerer i høringsudkastet nogle centrale nydannelser i de danske anbefalinger, som virker oplagte, men som også har manglet i nogle år, i forhold til de seneste anbefalinger fra 2017.

Komitéen formulerer også den overordnede hensigt i introen til det udsendte høringsudkast. Heri hedder det, at ”komitéen har ved revisionen lagt særlig vægt på at fremhæve vigtigheden af selskabers langsigtede værdiskabelse, herunder øget dialog med en bred kreds af interessenter, selskabers bæredygtighed, selskabers overvejelser og transparens ift. ledelsesaflønning og selskabers overordnede formål, deres purpose”.

De nye områder afspejler dels, at det er blevet stadig vanskeligere at skille tingene ad i ESG, miljø/klima, social/samfund og den klassiske selskabsledelse, og at det hele i virkeligheden kommer ind under en bredere definition for ”god selskabsledelse.”

Dels afspejler udviklingen i udkastet til reviderede anbefalinger, at en del af de gamle anbefalinger ikke længere har stor betydning, fordi de langt hen ad vejen er blevet old school og almindelig anerkendt praksis. Dels er en stribe anbefalinger udgået, blandt andet omkring ledelsesaflønning, fordi de samme forhold er implementeret i lovgivningen, blandt andet vederlagsrapporter.

Udkastet til anbefalinger har allerede været drøftet med selskaber og interesseorganisationer, og det synes sikkert, at anbefalingerne glider igennem, også fordi Komitéens medlemmer består af flere af erhvervslivets tunge drenge, som man lytter til også i interesseorganisationerne, blandt andet Coloplast-formand Lars Rasmussen, Ørsted-formand Thomas Thune Andersen, og formand for NKT og Nilfisk, Jens Due Olsen.

Til gengæld er flere af nydannelserne, som kunne være kontroversielle, i første omgang formuleret relativt løst. Så der overlades et stort spillerum for de enkelte virksomheder til at forholde sig til de nye anbefalinger. Eksempelvis hedder det i anbefalingen om tax governance summarisk, at ”Komitéen anbefaler, at bestyrelsen godkender en skattepolitik, der gøres tilgængelig på selskabets hjemmeside”.

På den ene side kan anbefalingen efterkommes ved at selskabet skriver, at man omkring skat lever op til reglerne. Men på den anden side ligger der også en hensigt i den tilhørende kommentar om, at ”bestyrelsen i skattepolitikken (kan) vælge at give videre indsigt i selskabets skattemæssige forhold end påkrævet efter lovgivningen, eksempelvis om hvorledes man forholder sig til skatteincitamenter, brug af skatteplanlægning, aktiviteter i skattely lande, betalt skat i de lande hvor selskabet opererer m.m.”

I forhold til de tidligere bryderier om øget åbenhed om selskabernes skattepolitik, er det faktisk ret vidtgående med en sådan anbefaling, og det vil være overraskende, hvis DI og Danske Erhverv i de officielle høringssvar ikke brokker sig en del over denne nyskabelse.

Morten W. Langer

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 249 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email

[postviewcount]

Finans

En Gamechanger: Hver fjerde nye pensionskrone ryger i klimainvesteringer

Opsparingen i pensionsselskaberne kommer de næste år til at undergå et skifte mod klimainvesteringer af enorme dimensioner. Ikke fordi danskerne tilvælger det, men fordi de ikke fravælger det. Pensionsselskaber…
Finans
Rating: Her er vinderne blandt de 100 største unoterede selskaber
Life Science
Se videopræsentationer: Opsamling fra Økonomisk Ugebrevs Life Science Investorkonference
Ledelse
Mediernes anti-demokratiske fadæse i MeToo-debatten
Formue
DAX Future: NU skal de europæiske aktier holder stand, ellers kraftig nedtur
Finans
Update: Danske Bank om Ugen, der kommer
Life Science
Corona-nyt: Vi nærmer os en vaccine
Formue
Langers Skarpe Aktiemarkederne robuste under overfladen, indtil videre
Formue
Stoxx: Europæiske health care aktier fortsat under pres pgr af ventet Biden sejr
Formue
Stoxx: Europæiske bankaktier 3% oppe i dag, har givet købssignal
Formue
SAS: Europæiske flyselskab-aktier holder sig nogenlunde stabile, men ..
Formue
SAS emission fuldtegnet, obligationsejer får deres nye aktier i dag, fredag.
Formue
US: Stigning i obligationsrenten indikerer fortsat en gamechanger på finansmarkedet
Samfundsansvar
Ny database afslører investorers kontroversielle investeringer
Formue
IPO Watch: ØU lancerer Kvalitetstjek af nynoterede selskaber

Seneste nyt

Samfundsansvar
Her er de overbetalte topchefer i dansk erhvervsliv
Finans
Pensionssektor må tære på egenkapital for at opfylde garantier
Formue
ØU Trader: Porteføljen har afkast på 23,9% i 2020
Finans
Solar: Rekordafkast i 2020 blåstempler digital strategi
Finans

Myndighedsnyt: Konkurrencestyrelsen får drastisk udvidet sine beføjelser

Konkurrencestyrelsen får drastisk udvidet sine beføjelser. Et forslag om ændring af konkurrenceloven, som udmønter et EU-direktiv, er sendt i høring. De nationale myndigheder får nye redskaber, både ved efterforskning…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været baseret på ekstremt svage forretningsmodeller og overvurderede værdiansættelser. Aktuelt viser sagen om Waturu, at institutionen med Certified Advisors ikke fungerer godt nok, når det gælder sikring af fyldestgørende information til investorerne. Baggrunden for ØU’s fokus på First North er, at en velfungerende dansk vækstbørs er samfundsmæssig vigtig som formidler af risikovillig kapital til små vækstvirksomheder.

Andre artikelserier

Dilemmaer i det aktive ejerskab
Finansiering af den grønne omstilling
Sustainable Finance: Nye spilleregler for den finansielle sektor
Nye krav til bestyrelsen i kølvandet på Coronakrisen
Hvilke strategier sikrer den bedre performance under coronakrisen?
Den danske banksektors lange vej mod konsolidering?
Finans
Gensidige anklager om fusk mellem Waturus CEO og ex-CFO
Finans
Ledelser i Alpha og Qudos Insurance afsløret i millionfusk
Finans
Ny smittebølge: Halvdelen af EU’s SMV virksomheder er i konkursrisiko
Ledelse
Rob de Ridder ansat i 2015: ”Det skete på din vagt”
Formue
Ordrerne vælter ind til tysk industri fra hele Europa
Finans
Stoxx: Europæiske banker tæt på købssignal, danske banker outperformer
Finans
Ugens vigtigste analyser fra finanshusene
Finans
Morgan Stanley: Stimuli vigtigere end USA-valget
Finans
Myndighedsnyt: EU forbereder en plan for digitalisering af den finansielle sektor
Finans
Stoxx600: Europæiske aktier skal ud af dette interval, for at udstikke retning
Formue
Pensionsbranchen dybt splittet om minusrente
Finans
Obligationsrenten viser positivt vendings signal: Forvent stigninger herfra
Formue
EU-landenes støtteordninger skjuler reelle arbejdsløshed
Finans
DAX Future: Europæiske aktier i solidt comeback, storinvestorer øger igen risikovillighed

Seneste nyt

Formue
Q2 webcast: Se GN Store Nord ledelse i Q&A med analytikere
Finans
Ny database afslører investorers kontroversielle investeringer

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Husk at indfrielse af konvertible obligationer kan medføre beskatning
EU-Kommissionen vil genoprette økonomien med en kapital­markeds­union
Fast ejendom i selskaber – fra 2023 og frem
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X