A.P. Møller-Mærsk er den danske børsnoterede virksomhed, der i 2021 bedst har formået at forene et højt – og stigende – kapitalafkast med vækst i omsætningen. Målt ud fra disse parametre er CEO Søren Skou dermed den bedst præsterende topchef, og han topper dette års CEO Performance-ranking. Også andre transportchefer er blevet løftet af et overophedet transportmarked, og bygge- og ejendomsrelaterede virksomheder er også kommet rigtig godt gennem 2021.
Mærsk er i top. Det fremgår af Økonomisk Ugebrevs årlige CEO Performance, baseret på ROIC. Det er en ranking, der afdækker hvilke børsnoterede ikke-finansielle danske virksomheder, der er bedst til at forene et højt afkast, en stigning i afkastet og en høj omsætningsvækst.
Dermed måler rankingen CEO’erne ud fra de basale succeskriterier for virksomhedsledelser. Udgangspunktet for den samlede ranking er tre underliggende rankinger – af virksomhedernes kapitalafkast (Return on Invested Capital – ROIC), væksten i ROIC og væksten i omsætning fra 2021 og 2020.
Målt ud fra disse tre parametre har CEO Søren Skou fra A.P. Møller-Mærsk (Mærsk) set under ét gjort det bedst i 2021. Umiddelbart ser det ud til, at CEO Ole Palmå fra Brøndby IF samt CEO Peter Bøgh Jensen fra Dantax blander sig i performancetoppen, men de to mindre virksomheders imponerende placeringer skyldes store engangsindtægter. Det er ikke tilfældigt, at Top 10 rummer chefer for hele fire transportvirksomheder: Mærsk, NTG, DSV og DS Norden har været hjulpet frem af et overophedet transportmarked præget af meget høje fragtrater.
Men disse virksomheder har også med aktive strategiske initiativer positioneret sig til at få solidt udbytte af den særlige markedssituation. De fine placeringer kan komme under pres, hvis transportmarkederne igen normaliseres, omend det er sandsynligt, at raterne i nogle år kan holde sig højere end i perioden frem til coronakrisen.
Bortset fra virksomheder, der er hjulpet af engangseffekter eller af usædvanligt gode konjunkturer i deres brancher, så falder en række ret forskellige enkeltvirksomheder i øjnene med deres særlige præstationer:
For smykkevirksomheden Pandora og for Nilfisk, der producerer rengøringsmaskiner, men også for Demant, kan den fine placering ses som en effekt af turnaround-processer, der realiserer et stærkt underliggende potentiale i virksomhederne og/eller som et udtryk for et rebound efter coronanedturen i 2020.
Især Pandora synes på vej tilbage op i det store erhvervslivs afkast- og vækstelite. Det samme gælder Chr. Hansen, der ligesom ChemoMetec og cBrain løftes af helt specielle kompetencer indenfor særlige nicher.
Lige efter Top 10 i performancerankingen følger en hel stribe bygge- og ejendomsrelaterede virksomheder som Flügger, HusCompagniet, Cemat, Jeudan, Parken, Brdr. Klee og Solar. Der er gang i byggeriet, og ejendomspriserne er steget kraftigt. Det slår klart igennem på listen, og flere af disse virksomheder er optimistiske og forudser yderligere fremgang.
Samlet tegner listen et billede af virksomheder i solid fremgang. 54 af virksomhederne kan melde om en omsætningsstigning på over ti procent (det kunne i 2020 kun 21), og hele 32 har faktisk opnået en omsætningsstigning på over 20 procent. Det kan i nogen grad forklares af et rebound efter det coronabetingede tilbageslag i 2020. Men at forbedringen går dybere, fremgår af medianen for ROIC for de 86 virksomheder. Den er steget markant til det historisk høje niveau 10,1 procent mod 7,1 procent i 2020 og 7,4 procent i 2019 (se særskilt artikel).
Det er bemærkelsesværdigt, at Novo Nordisk og Coloplast ikke er med på CEO performancerankingens samlede Top 10. Selv om deres afkast (ROIC) er meget højt, så er det stagnerende, og omsætningsvæksten er nok nydelig, men mere moderat. Novo Nordisk dukker først op som nummer 33 ud af de 86 børsnoterede virksomheder, der indgår i analysen.
Generelt har pharma-virksomhederne klaret sig moderat med ALK-Abelló som den bedst præsterende på plads 28, mens Genmab, Lundbeck, Bavarian Nordic og Zealand Pharma ligger i den nederste halvdel af listen – som oftest på grund af en lav omsætningsvækst.
Allernederst ligger dog Københavns Lufthavn, der er den børsnoterede danske virksomhed, der har været hårdest ramt af coronakrisen i både 2020 og 2021.
Morten A. Sørensen
Morten A. Sørensen ejer aktier i cBrain og Lundbeck
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
