Ledelse

Nilfisk: Genopretning ikke forbi – trods kometvækst

Morten Sørensen

torsdag 09. september 2021 kl. 10:00

Nilfisk er kommet mere overbevisende ud af viruskrisen end sin vigtige konkurrent Tennant, men selskabet ligger stadig væsentligt under omsætningsniveauerne i perioden 2016 til 2018. Nilfisk har med held sat priserne op og ser ud til at kunne ruste sig til en ny konsolideringsbølge i branchen, skriver fagredaktør Morten A. Sørensen i denne analyse.

Med en organisk vækstrate på 38 procent kan Nilfisk i andet kvartal holde trit med IT- og biotekbranchens hurtigløbere. Men den imponerende vækst i salget af koncernens rengøringsmaskiner skal sættes i perspektiv: Væksten er markant i alle geografier. Men den kommer efter et voldsomt omsætningsfald på 24,9 procent i 2020, og omsætningen er reelt kun tilbage på niveauet fra andet kvartal 2019.

Den nye CEO Torsten Türling har siden en opjustering den 13. juli regnet med, at Nilfisk i 2021 kan løfte EBIT-DA-driftsresultatet til 121-145 mio. euro. I den forgangne uge understregede Torsten Türling, at han nu venter et resultat i den øvre ende af forventningsspændet. Det var en lille ekstra opjustering, der indikerer et niveau over det gode EBITDA på 126 mio. euro i 2018.

Nilfisks aktiekurs sluttede da også onsdag, da halvårstallene blev offentliggjort, med en stigning på seks procent. Nu er aktien tilbage på niveauet fra første halvår 2019. Den gode resultatudvikling skyldes blandt andet, at Nilfisk nu fungerer mere effektivt end tidligere – også takket være de effektiviseringer, som Torsten Türlings forgænger Hans Henrik Lund igangsatte, ikke mindst i virusråret 2020.

Det åbne spørgsmål er, om den nye CEO Torsten Türling kan udnytte rekylvirkningen efter viruskrisen til også at løfte Nilfisk op på – og over – de omsætningsniveauer på næsten 1100 mio. euro, der blev nået i 2016-2018. Foreløbig modsvarer guidance for 2021 en omsætning på 933-966 mio. euro mod 833 mio. euro i 2020 og 967 mio. euro i 2019.

Det er heller ikke ringe. Den amerikanske konkurrent Tennant har således kun præsteret en vækst på 27,5 procent i andet kvartal, og i Tennant lå kvartalet stadig 7 procent under andet kvartal 2019.

Stærkt forbedret marked
Den positive udvikling skyldes et stærkt forbedret marked. Pandemien har ifølge Nilfisk øget kravene om rene og sunde omgivelser. Omsætningen har delvist været holdt tilbage af transportvanskeligheder, men stigende volumen opvejer alligevel ifølge Nilfisk de stigende materiale- og transportomkostninger.

Hertil kommer, at en række nye forretningsinitiativer ifølge ledelsen nu giver resultat: virksomhedens produkter sælges nu i nye afsætningskanaler, hvor de ikke tidligere har været til stede, og selskabet melder om en række nye strategiske accounts. I juni er Nilfisk kommet igennem med prisforhøjelser, som skal give bedre marginer i tredje og især fjerde kvartal. Med de offensive salgstiltag er den nye CEO tilsyneladende i gang med at løse sin særlige opgave: At få sat mere gang i omsætningsvæksten i den virksomhed, som hans forgænger har effektiviseret.

Det er endnu for tidligt at sige, om det for alvor vil lykkes. Der er stadig en mulighed for, at Nilfisks salgskurve blot bouncer tilbage til fortidens salgsniveau på omkring 1100 mio. euro om året og så flader ud, og at omkostningerne igen bliver presset op af stigende inputpriser og andre faktorer og opvejer de stigende salgspriser. Antallet af ansatte er steget betydeligt over det seneste år – til 4718 fra 4243 per 30. juni eller med 11 procent.

Derfor blev der lyttet ekstra godt efter, da Torsten Türling på analytikerkonferencen i forbindelse med halvårsrapporten sagde, at Nilfisks omsætning for tiden holdes tilbage af begrænsninger i forsyningskæden. Ordreindgangen er væsentligt over 2019, og ordrerne strømmer ifølge Nilfisk-ledelsen fortsat ind på et konstant højt niveau.

Aktuel kurs:                    218,50
Kursmål (6 mdr.):         240,00

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Afdelingsleder til nøglerolle inden for økonomistyring i Vejdirektoratet
Wonderful Copenhagen søger en dygtig business controller
Finanstilsynet søger Teamleder til kontor på kapitalmarkedsområdet – prospektområdet
Nysgerrig kollega søges til tilsyn med pengeinstitutter
Pensam søger udviklingsorienteret økonom til product management
Direktør for Job og Økonomi Favrskov Kommune
Dansk Energi søger konsulent til at arbejde med den grønne omstilling
International shipping company seeks ambitious Group Financial Controller
Økonom søges til EjendomDanmark
Plesner søger økonom til Team EU & Competition
Finansiel Stabilitet søger ny kollega til afdelingen Kredit og Interne Advokater
Finansiel Stabilitet søger dygtig og engageret økonom
To dygtige akademikere søges til spændende økonomiopgaver vedrørende de videregående uddannelsesinstitutioner
Senior Financial Controller til Sparekassen Sjælland-Fyn
Socialtilsyn Syd søger en konsulent med stærk økonomisk forståelse
Student til Forhandlingsafdelingen i Dansk Sygeplejeråd
Ergoterapeutforeningen søger teamleder til økonomi
Regnskabschef i Uddannelses- og Forskningsstyrelsen
Ny kollega til stærkt regnskabsteam i Uddannelses- og Forskningsstyrelsen
Nationalbanken søger sektionschef for international økonomi, relationer & strategi
Business analyst til myndighedsrapporterings-teamet
Energinet søger Finansiel Business Partner til Koncernøkonomi
Udviklingsorienteret talknuser til håndtering af driftsbudgetter for det danske el-net
Professionel leder med strategisk overblik og økonomisk indsigt
Kalundborg Kommune søger Teamleder til Team løn, ejendomsskat og opkrævning (LEO)

Mere fra ØU Ledelse

Seneste nyt

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15
Salgschef: Sidsel Bogh

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Tilmeld dig vores nyhedsbrev

Og modtag ØU’s rapport om Top 40 Ledelseskonsulenter gratis.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]