Ledelse

Rapporter og tendenser

Morten W. Langer

fredag 20. december 2019 kl. 21:05

Selskaber får lettere adgang til børsmarkedet i USA: ”I en gennemgang af nye amerikanske børsreger, der lemper reglerne for selskabers direkte entré på børsen uden et eksternt aktiesalg hedder det, at ”the “traditional” IPO model has received a lot of criticism recently in the media and from venture capital investors for perceived “mispricings” that result in a pop in the opening trade. Recently, the media and investors have seized upon “direct listings,” where a company is listed on an exchange without a capital raising transaction, and instead files a registration statement to facilitate a listing and permit existing shareholders to sell into the market without a formal offering. While this structure has been utilized by three companies to date (full disclosure: this firm worked on two of them), the structure has two significant infirmities that the proposed NYSE rule change would address. These proposed changes are welcome and may facilitate more direct listings, but it is unclear whether this rule change will solve all concerns with direct listings and encourage a meaningful number of private companies to abandon the traditional underwritten IPO, which continues to work well for many companies. Two significant weaknesses for direct listings to date are that (i) the issuer cannot raise any capital and (ii) to be listed, the issuer must have 400 holders of its common stock prior to the listing (only a small number of large private companies can satisfy this requirement.) The NYSE has filed a proposed rule change with the Securities and Exchange Commission that would permit companies to raise capital in a direct listing.“

En stærk compliance funktion sikrer ikke nødvendigvis en høj etik: I et forskningspapir med titlen ” More Meningful Ethics ” hedder det, at “the question I tackle in More Meaningful Ethics, however, is the wisdom of creating a program that focuses primarily on compliance without an equal and concrete focus on the ethical components of the program. When one reviews public ethics and compliance documents at multinational firms, one often finds references to the importance of ethics, but the actual components of the program look to be focused almost solely on compliance. It appears unusual to find a program that puts specific programs and policies in place to promote ethical behavior. To a certain extent, the lack of precision related to what would be part of the ethics prong of an ethics and compliance program is unsurprising. After all, how does a firm force its employees to act ethically? Indeed, should a firm even be dictating what does and does not count as ethical behavior?”

ISS Proxy Voting opdaterer sine guidelines for stemmeafgivning på de børsnoterede selskabers generalforsamlinger foråret 2020. I Policy Update fra ISS oplyses det, at ”ISS’ Benchmark Proxy Voting Guidelines consider market-specific regulations and best practices (such as those found in listing rules, local codes of best practice, etc.), investors’ growing demand for transparency in corporate reporting, and direct input from institutional investor clients and other market constituents in addressing topics such as board structure, director accountability, corporate governance standards, executive compensation, shareholder rights, corporate transactions, and social/ environmental issues.” Læs mere i udgivelsen om opdateringerne for europæiske selskaber på side 11 – 14.

Guardian: Amazon er den værste skatteunddrager af alle. Engelske The Guardian skriver, at “The big six US tech firms have been accused of “aggressively avoiding” $100bn (£75bn) of global tax over the past decade. Amazon, Facebook, Google, Netflix, Apple and Microsoft have been named in a report by tax transparency campaign group Fair Tax Mark as avoiding tax by shifting revenue and profits through tax havens or low-tax countries, and for also delaying the payment of taxes they do incur. The report singles out Amazon, which is run by the world’s ri – chest person, Jeff Bezos , as the worst offender. It said the group paid just $3.4bn (£2.6bn) in tax on its income so far this decade despite achieving revenues of $960.5bn and profits of $26.8bn. Fair Tax Mark said this means Amazon’s effective tax rate was 12.7% over the decade when the headline tax rate in the US has been 35% for most of that period.”

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email

[postviewcount]

Finans

Her er forklaringen på provinsbankernes opjusteringsbølge

I tiden op til den aktuelle regnskabssæson har der været en stribe børsmeddelelser om opjusteringer af årsforventningen. Efter de første konkrete regnskaber, fra Skjern Bank og Nordea, begynder der…
Finans
Pressede pensionsselskaber genstarter omvalgsbølge væk fra garantier
Formue
Waturu nedjusterer – og udskyder også børsnotering af det andet datterselskab, Aquaturu
Formue
DAX Future: Nedturen i europæiske aktier ligner nu marts-krakket
Samfundsansvar
Finans Danmark klar med værktøj til måling af CO2-aftryk
Samfundsansvar
UK pensionspulje vælger Nordea AM til klimastrategi i milliardfond
Formue
Alt falder: Aktier, renter, guld, olie og kobber. Recession forude ?
Samfundsansvar
Rigsrevisionen: Ministerierne har kun undtagelsesvist arbejdet med verdensmål
Finans
Danske Bank opjusterer med op til 4,5 mia. kr, svarende til +50 procent
Formue
DAX Future: Alle advarselssignaler blinker nu, optræk til aktiekrak
Formue
S&P Future: Aktiemarkeder balancerer på knivsæg: Nu skal 3400 holde, ellers….
Finans
En Gamechanger: Hver fjerde nye pensionskrone ryger i klimainvesteringer
Finans
Rating: Her er vinderne blandt de 100 største unoterede selskaber
Life Science
Se videopræsentationer: Opsamling fra Økonomisk Ugebrevs Life Science Investorkonference
Ledelse
Mediernes anti-demokratiske fadæse i MeToo-debatten

Seneste nyt

Formue
DAX Future: NU skal de europæiske aktier holder stand, ellers kraftig nedtur
Finans
Update: Danske Bank om Ugen, der kommer
Life Science
Corona-nyt: Vi nærmer os en vaccine
Formue
Langers Skarpe Aktiemarkederne robuste under overfladen, indtil videre
Formue

Shorthandler reducerer position i FLSmidth fra 0,86% til 0,71%

Point72 Europe (London) LLP holds a short position at 0.71 % in shares issued by FLSmidth & Co. A/S…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været baseret på ekstremt svage forretningsmodeller og overvurderede værdiansættelser. Aktuelt viser sagen om Waturu, at institutionen med Certified Advisors ikke fungerer godt nok, når det gælder sikring af fyldestgørende information til investorerne. Baggrunden for ØU’s fokus på First North er, at en velfungerende dansk vækstbørs er samfundsmæssig vigtig som formidler af risikovillig kapital til små vækstvirksomheder.

Andre artikelserier

Dilemmaer i det aktive ejerskab
Finansiering af den grønne omstilling
Sustainable Finance: Nye spilleregler for den finansielle sektor
Nye krav til bestyrelsen i kølvandet på Coronakrisen
Hvilke strategier sikrer den bedre performance under coronakrisen?
Den danske banksektors lange vej mod konsolidering?
Formue
Stoxx: Europæiske health care aktier fortsat under pres pgr af ventet Biden sejr
Life Science
Forbedret risk/reward i Lundbeck
Formue
Stoxx: Europæiske bankaktier 3% oppe i dag, har givet købssignal
Formue
SAS: Europæiske flyselskab-aktier holder sig nogenlunde stabile, men ..
Formue
US: Stigning i obligationsrenten indikerer fortsat en gamechanger på finansmarkedet
Samfundsansvar
Ny database afslører investorers kontroversielle investeringer
Formue
SAS emission fuldtegnet, obligationsejer får deres nye aktier i dag, fredag.
Formue
IPO Watch: ØU lancerer Kvalitetstjek af nynoterede selskaber
Samfundsansvar
Her er de overbetalte topchefer i dansk erhvervsliv
Finans
Pensionssektor må tære på egenkapital for at opfylde garantier
Formue
ØU Trader: Porteføljen har afkast på 23,9% i 2020
Finans
Solar: Rekordafkast i 2020 blåstempler digital strategi
Finans
Gensidige anklager om fusk mellem Waturus CEO og ex-CFO
Finans
Ledelser i Alpha og Qudos Insurance afsløret i millionfusk

Seneste nyt

Finans
Ny smittebølge: Halvdelen af EU’s SMV virksomheder er i konkursrisiko
Ledelse
Rob de Ridder ansat i 2015: ”Det skete på din vagt”

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Husk at indfrielse af konvertible obligationer kan medføre beskatning
EU-Kommissionen vil genoprette økonomien med en kapital­markeds­union
Fast ejendom i selskaber – fra 2023 og frem
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X