Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Ledelse

Vestas på vej ned mod rivalers kriseniveau

Morten Sørensen

onsdag 11. maj 2022 kl. 11:00

CEO Henrik Andersen har fået styr på to af de vigtigste udfordringer i 2021: At skabe ny vækst i omsætning og ordreindgang og at få fodfæste på markedet for havvindmøller. Alligevel har Vestas leveret en meget skuffende rapport for første kvartal. Forspringet i forhold til vigtigste rivaler er blevet mindre. Udsigten til et boomende fremtidsmarked kan tilsyneladende blive en belastning for branchen, skriver fagredaktør Morten A. Sørensen i denne analyse.

Hvad er der galt i vindmøllebranchen? Det er et spørgsmål, der trænger sig frem på forsiderne af erhvervsmedier verden rundt. De store producenter melder om faldende resultater og ser yderligere tilbagegang i både omsætning og indtjening i 2022. I den forgangne uge har Vestas skuffet med sin seneste kvartalsrapport, og konkurrenten Siemens Gamesa har simpelthen suspenderet sine forventninger til regnskabsåret 2021/22 – kun fem måneder inden, regnskabsåret slutter i september. Samtidig understreger for eksempel Siemens Gamesa i sin kvartalsmeddelelse igen de gode udsigter for branchen på længere sigt. De årlige on- og offshore installationer af vindkraft vil stige fra et niveau på 95 gigawatt om året til 162 gigawatt i 2023. Og det Putin-russiske overfald på Ukraine har yderligere understreget behovet for investeringer i sikker grøn energi. Især offshore-installationerne vil boome fra et gennemsnit på 11 GW i 2019-21 til 46 GW i 2028-30.

De seneste meldinger fra vindmølleproducenterne viser imidlertid dels, at de lovende udsigter for tiden ikke kan omsættes i stigende indtjening, snarere tværtimod, og dels at Vestas’ præstationer ikke længere er så entydigt meget bedre end konkurrenternes:

– Vestas opnåede i første kvartal en EBIT-overskudsgrad på minus 13,2 procent før særlige poster. For hele året ventes en omsætning på 14,5-16 mia. euro mod 15,6 mia. euro i 2021 samt en overskudsgrad på minus 5-0 procent.

– Spanske Siemens Gamesa opnåede i perioden januar-marts en EBIT-overskudsgrad på minus 15,3 procent. Virksomheden har netop suspenderet sin guidance for hele regnskabsåret frem til 30. september 2022, men regner med en omsætning på 9,3-10 mia. euro mod 10,2 mia. euro i 2020/21. Ledelsen vil stræbe mod en overskudsgrad på omkring minus 4 procent.

– Tyske Nordex har netop udsat offentliggørelsen af sin rapport for første kvartal med mere end en måned. Den seneste guidance for hele året lyder på en EBITDA-margin på 1,0-3,5 procent (formentlig modsvarende et negativt EBIT) og en omsætning på cirka 5 mia. euro mod 5,4 mia. euro i 2021.

For et år siden kunne Økonomisk Ugebrev identificere tre overordnede udfordringer, som Vestas’ ledelse skulle håndtere i 2021. To af dem er faktisk håndteret godt: For det første har Vestas fået godt gang i ordreindgang og omsætning. For det andet er koncernen ved at skabe sig et fodfæste på det lovende marked for havvindmøller.

Den tredje udfordring, at ”driften skal glide uden for mange vanskeligheder”, er derimod blevet endnu større. Den fejlprocent, som kan måles på den såkaldte warranty ratio, er steget fra 3,2 procent i første kvartal 2021 til 7,8 procent, hvilket alene i første kvartal modsvarer en omkostning på cirka 1450 mio. kr. Leverandørkæderne er hårdt pressede, inflationen driver omkostningerne i vejret, og det russiske overfald på Ukraine har udløst en uventet ekstraomkostning på ca. 3 mia. kr.

Mange af disse faktorer er udenfor Vestas’ og de andre vindmølleproducenters kontrol. Men deres problemer rækker grundlæggende længere tilbage end til de seneste års forsyningsvanskeligheder og stigende priser.

Med udsigten til et boomende marked har vindmølleproducenterne næsten stridt sig til bunds i kampen om at positionere sig stærkt med solide markedsandele og med en kostbar udvikling af stadig større og mere effektive møller. Vestas’ nedskrivning af værdien af ”gammel” havvindmølleteknologi er også udtryk for den konkurrence.

I modsætning til Nordex og Siemens Gamesa er Vestas stadig tilbageholdende med at signalere, at koncernen befinder sig i en egentlig krisesituation, der kræver særlige forholdsregler. De to konkurrenter har indsat egentlige ”saneringsspecialister” som topledere.

Positionen som global markedsleder, de stærke finanser og udsigten til et stærkt voksende marked kan da også berettige, at Vestas – og mange investorer – anser de aktuelle vanskeligheder for at være forbigående.

Men med den seneste kvartalsmelding har Vestas nedjusteret for fjerde gang i træk, og denne gang uventet meget.

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

299,-

pr. måned

Allerede abonnent? Log ind her

Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev om
Ledelse og Bestyrelsesarbejde

Få de vigtigste nyheder om ledelse direkte i din indbakke.
Det er gratis og udkommer mandag og onsdag kl. 9.00

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev. Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik.

Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.
Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Følg virksomhederne fra denne artikel
Skriv dig op her, og modtag en mail direkte i din indbakke, så snart vi skriver om virksomhederne, du følger.

Jobannoncer

Nyt job
Energinet søger økonom til projekter i den grønne omstilling
Region Syddanmark
Nyt job
Private Banking rådgiver søges til Ringkjøbing Landbobank i Aarhus
Region Midt
Nyt job
Økonomikonsulent til tværgående anlægsstyring
Region Sjælland
Grant Thornton Denmark søger erfaren revisor
Region Hovedstaden
Kalundborg kommune søger økonomimedarbejder med talent for præcision og udvikling (genopslag)
Region Sjælland
Møns Bank i Næstved søger erhvervsrådgiver – er det dig?
Region Sjælland
Plesner søger økonom til ambitiøs økonomisk analyseenhed
Region Hovedstaden
AC Birk søger Økonomichef med fokus på bæredygtig økonomi for vores 3 spændende forretningsenheder
Region Midtjylland
Kreditkonsulent søges til Danske Andelskassers Bank A/S
Region Midtjylland
Røde Kors søger en Blended Finance Advisor
Region Hovedstaden
Ringkøbing Landbobank søger Privatrådgiver til hovedkontoret i Ringkøbing
Region Midtjylland
Senior Director for Humanitarian Innovative Finance Hub
Region Hovedstaden
Sparekassen Kronjylland søger kvantitativ analytiker eller statistiker
Region Midtjylland
Forretningsorienteret controller til økonomistyring i Vejdirektoratet
Region Hovedstaden
Vil du være med til at udvikle vores ledelsesteam, og brænder du for ledelse?
Region Sjælland
Hans Knudsen Instituttet søger Senior Business Controller til økonomiafdeling
Region Hovedstaden
KPMG søger målrettede MidMarket-revisorer
Region Hovedstaden
Opsøgende privatrådgiver til Ringkjøbing Landbobank i Aarhus
Region Midtjylland
Finanstilsynet søger Vicekontorchef til kapitalmarkedsanalyse
Region Hovedstaden
Head of Finance and Controlling til Kalundborg Refinery
Region Sjælland
Er business controlling i staten noget for dig?
Region Hovedstaden
Vil du arbejde med økonomisk rådgivning for nogle af Danmarks største virksomheder?
Region Hovedstaden
Projektkonsulent til forretningskritisk projekt i Udviklings- og Forenklingsstyrelsen
Region Hovedstaden
Grant Thornton søger revisor med minimum et par års erfaring
Region Hovedstaden
Topdanmark søger IT-udvikler med flair for økonomi til transformationsprogram
Region Hovedstaden
Spændende juridiske stillinger indenfor et område med stor politisk bevågenhed
Region Hovedstaden
Skattestyrelsen søger teamkoordinator til transfer pricing
Region Hovedstaden
Brænder du for at bidrage til den regnskabsmæssige understøttelse af staten
Region Hovedstaden

Mere fra ØU Ledelse

Seneste nyt

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Salg: [email protected]
Jobannoncer: [email protected]
Redaktion: [email protected]
Annonce materialer: [email protected]
Bogholderi: [email protected]

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.
Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

*Tilbuddet gælder ikke, hvis man har været abonnent indenfor de seneste 6 måneder

Tilmeld dig vores nyhedsbrev

Og modtag ØU’s rapport om Top 40 Ledelseskonsulenter gratis.

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[esi iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]