Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Life Science

Fortsat svært at være biotekaktie og biotekportefølje

Steen Albrechtsen

fredag 13. maj 2022 kl. 9:17

Selvom det er volatile markeder, er der ikke tale om fremgang til biotekaktierne. Det, der har lignet et par dages optur, er lynsnart blevet aflyst af fornyet nedtur. Måske bedst eksemplificeret med porteføljens nyeste tilføjelse, som på kun 14 dage er faldet 17 % uden selskabsnyheder.

Porteføljens aktuelle status er en nedgang på 26,5 % i år, mens de to referenceindeks ligger nede med 4,5 % og 12,6 %. De dedikerede biotekindeks, som fremgår af indeksoversigten tidligere i denne udgave, ligger betydeligt dårligere med afkast år-til-dato på negative 17-30 % – afhængigt af, hvilket indeks man kigger på. Perioden siden sidst har været ganske volatil på de overordnede markeder og bestemt også i porteføljen. Det kan ikke ses fuldt i porteføljeværdien, men en tilbagegang på 7,5 procentpoint taler dog sit tydelige sprog. Camurus og Lundbeck ligner de mest stabile indslag i porteføljen, selvom det må tilføjes, at Camurus også i perioden siden sidst har været nede og vende i kurs 159 SEK.

Porteføljens nyeste indslag, Hansa Biopharma, har ikke kunnet holde stand mod de overordnede markedstendenser og ligger allerede 17,6 % nede. Voldsomt skuffende, men vi ser det ikke som noget specifikt for Hansa Biopharma, men som et udtryk for et generelt biotek-problem.

En stor aktie som Elekta har heller ikke på det seneste kunnet yde nogen stor støtte, og aktien ligger hele 8 % lavere siden sidst med en slutkurs på 66,12 SEK onsdag. Aktien fastholder sin position som porteføljens største, men det er næppe nogen sejr, når det i den grad er sket på baggrund af de andre positioners svaghed og ikke som følge af egen styrke. Aktien er eksempelvis 42 % nede i år, hvilket i den grad understreger pointen.

Der var kun markant fremgang til en enkelt aktie i modelporteføljen, og det var Saniona, hvilket man nok mest af alt skal se som et lettelsens suk hos investorerne, efter at selskabet kunne melde om udskiftning i ledelsen og massiv omstrukturering.

Reelt set bliver de sidste par års udvikling nu rullet tilbage, idet hele den amerikanske organisation afvikles hurtigst muligt, og man vender tilbage til det oprindelige fokus på forskning og udvikling. Der bliver nu benhårdt fokuseret på at indgå partnerskaber på de fleste kandidater i pipelinen.

Besparelserne i de årlige omkostninger bliver store, og man aner et billede af, at der ikke har været interesse i at gennemføre en emission på de aktuelle kursniveauer. Det giver lidt arbejdsro nu, hvor outflowet fra pengekassen bliver beskåret kraftigt, men det ændrer ikke på, at der skal leveres partneraftaler og nye indtægter ganske hurtigt, for de 100-200 mio. SEK, der angiveligt er tilbage, når skiftet er gennemført, holder langt fra evigt.

Vi fastholder vores position i porteføljen i forventning om et kursløft, når roen har sænket sig over aktien, og der evt. er skiftet yderligere ud i aktionærkredsen. Fremgangen til aktien var på flotte 16,3 %, men når man tager højde for udgangspunktet på kurs 1,79, er det ikke noget, man for alvor kan glæde sig over. Aktien er stadig 75 % nede og vægter beskedne 0,9 %. Infant Bacterial Therapeutics har aflagt regnskab for 1. kvartal onsdag d. 4. maj, og det vigtigste tal her var indrulleringen i fase 3 studiet. Status er 915 patienter, og det betyder, at der ikke er sket noget væsentligt på indrulleringsfronten. Primo februar var tallet 788, ligesom vi også ved, at man i løbet af februar krydsede 800 patienter. Derfor kan vi også udlede, at man i marts og april har fastholdt en indrullering omkring 50 per måned, og det er som bekendt langt fra nok til at nå i mål under den angivne tidsramme – også selvom man korrigerer lidt for påsken. Hastigheden skal op over 100 for, at man kan fæstne lid til den nuværende tidsplan om fuld indrullering i 2023. Likviditeten i aktien er næsten forsvundet, og det er lidt sværere at lægge noget væsentligt i udsvingene i aktien.

Der har ikke været meget travlt på regnskabsfronten, og de fleste 1. kvartalsregnskaber kommer først i den kommende periode. Vi har set et regnskab fra Immunovia, som umiddelbart var et non-event. Målsætningerne for i år fastholdes, mens omsætningen per kvartal stadig kun kan tælles i 6 cifre SEK. Aktien synes at være blevet et spekulationsobjekt med relativt store kursudsving – således har aktien indenfor kort tid været i både kurs 30 og kurs 40 SEK, uden at der har været nævneværdige nyheder.

Vi kigger i den kommende tid frem mod regnskaber fra bl.a. Calliditas, Camurus, Lundbeck, Xspray, Zealand Pharma og Bavarian som de væsentligste. Hertil kommer Elektas årsregnskab i slutningen af maj. I absolutte tal er modelporteføljen faldet fra 910.000 DKK til 855.000 DKK. Kontantbeholdningen er på 180.000 DKK, og vi forventer successivt at sætte mere i spil.

Steen Albrechtsen

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

299,-

pr. måned

Allerede abonnent? Log ind her

Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev om
Dagens Nyheder Investering

Vær et skridt foran. Få de vigtigste investeringsnyheder direkte i indbakken. Det er gratis og udkommer hver dag.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev. Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik.

Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.
Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Følg virksomhederne fra denne artikel
Skriv dig op her, og modtag en mail direkte i din indbakke, så snart vi skriver om virksomhederne, du følger.

Jobannoncer

Energinet søger økonom til projekter i den grønne omstilling
Region Syddanmark
Private Banking rådgiver søges til Ringkjøbing Landbobank i Aarhus
Region Midt
Økonomikonsulent til tværgående anlægsstyring
Region Sjælland
Ringkøbing Landbobank søger Privatrådgiver til hovedkontoret i Ringkøbing
Region Midtjylland
Senior Director for Humanitarian Innovative Finance Hub
Region Hovedstaden
Sparekassen Kronjylland søger kvantitativ analytiker eller statistiker
Region Midtjylland
Forretningsorienteret controller til økonomistyring i Vejdirektoratet
Region Hovedstaden
Vil du være med til at udvikle vores ledelsesteam, og brænder du for ledelse?
Region Sjælland
Hans Knudsen Instituttet søger Senior Business Controller til økonomiafdeling
Region Hovedstaden
KPMG søger målrettede MidMarket-revisorer
Region Hovedstaden
Opsøgende privatrådgiver til Ringkjøbing Landbobank i Aarhus
Region Midtjylland
Finanstilsynet søger Vicekontorchef til kapitalmarkedsanalyse
Region Hovedstaden
Head of Finance and Controlling til Kalundborg Refinery
Region Sjælland
Er business controlling i staten noget for dig?
Region Hovedstaden
Vil du arbejde med økonomisk rådgivning for nogle af Danmarks største virksomheder?
Region Hovedstaden
Projektkonsulent til forretningskritisk projekt i Udviklings- og Forenklingsstyrelsen
Region Hovedstaden
Grant Thornton søger revisor med minimum et par års erfaring
Region Hovedstaden
Topdanmark søger IT-udvikler med flair for økonomi til transformationsprogram
Region Hovedstaden
Grant Thornton Denmark søger erfaren revisor
Region Hovedstaden
Kalundborg kommune søger økonomimedarbejder med talent for præcision og udvikling (genopslag)
Region Sjælland
Møns Bank i Næstved søger erhvervsrådgiver – er det dig?
Region Sjælland
Plesner søger økonom til ambitiøs økonomisk analyseenhed
Region Hovedstaden
AC Birk søger Økonomichef med fokus på bæredygtig økonomi for vores 3 spændende forretningsenheder
Region Midtjylland
Kreditkonsulent søges til Danske Andelskassers Bank A/S
Region Midtjylland
Røde Kors søger en Blended Finance Advisor
Region Hovedstaden
Udløber snart
Brænder du for at bidrage til den regnskabsmæssige understøttelse af staten
Region Hovedstaden
Spændende juridiske stillinger indenfor et område med stor politisk bevågenhed
Region Hovedstaden
Skattestyrelsen søger teamkoordinator til transfer pricing
Region Hovedstaden

Mere fra ØU Life Science

Seneste nyt

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Salg: [email protected]
Jobannoncer: [email protected]
Redaktion: [email protected]
Annonce materialer: [email protected]
Bogholderi: [email protected]

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.
Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Påskegave

Få to GRATIS analyser af Novo Nordisk & Zealand Pharma 

*Tilbuddet gælder ikke, hvis man har været abonnent indenfor de seneste 6 måneder

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[esi iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]