Over de seneste tre uger er Modelporteføljen faldet tilbage med 0,7%. Det er klart ringere end den generelle performance i de to nordiske peers indeks, som viser stigninger på 4,0% og 1,7%. Vi fastholder vores opfattelse af at risikoen i markedet er meget stor pt.
Vi reducerede i starten af februar vores eksponering i markedet fra fuldt investeret til 44% investeret, og dermed med 56% af kapitalen stående på sidelinjen. Vi ser fortsat en stor risiko i markedet for nye drastiske kursfald, og vi vælger derfor at afvente nye investeringer indtil vi har set, hvilken vej vinden blæser over de kommende uger. Vores mave-fornemmelse er at større kursfald er på vej. Vores tilbageværende eksponeringer mod Cantargia, Zealand Pharma og Immunovia har performet noget blandet i den resterende del af februar måned.
Zealand Pharma er steget med 3% og selskabet fastholder forventninger om fase III data for Dasiglucagon i midten af maj.
Cantargia er steget med 2%, blandt andet for-årsaget af at et nyt vigtigt amerikanske patent i hæmotologiske cancer-sygdomme for IL1RAP er tæt på udstedelse.
Immunovia er derimod faldet med forholdsvis voldsomme 7% uden de store nyheder. Vi vælger at fastholde vores eksponering i aktien, da vi fortsat har stor tiltro til at selskabets test mod bugspytkirtel-kræft har stor sandsynlighed for at nå i mål. Vi holder derfor fast i aktien.
Umiddelbart ser vi ikke behov for at reducere porteføljen yderligere herfra, selv hvis store kursfald skulle sætte ind. Vi vurderer at såvel Cantargia som Zealand Pharma er fundamentalt undervurderede, og vi vil i stedet overveje at øge eksponeringen i disse aktier i tilfælde af kursfald.
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
