Medio juli: 36% afkast til Life Science modelporteføljen siden nytår

(Opdatering per 17. juli)

Life Science Modelporteføljen holder sig på niveauet, selv hvis det halvstore fald i Hansa Biopharma ovenpå regnskabet indregnes. Hansa Biopharmas regnskab viste status quo i salget, når man ser bort fra den hensættelse til bl.a rabatter som kostede henved 20 mio. SEK.

Modelporteføljen er som altid opgjort onsdag aften efter luk og status er et afkast på 36% siden nytår, og det inkluderer også faldet på næsten 10% i porteføljens største position Zealand Pharma.

Præstationen sættes i bedre lys af, at de 2 referenceindeks er faldet tilbage i samme periode. Det gælder især det Novo-tunge Nordic Health Care, som nu “kun” er 25% oppe siden nytår.

Ved opdateringen af kurser den 17. juli efter luk er det status quo for Life Science Modelporteføljen siden sidst, selvom en af de mindre positioner – som frygtet – er faldet med hele 46%. Til gengæld er en af de større positioner steget med 15% og siden købet er denne aktie nu steget fra 132  SEK til næsten 700 SEK.

Generelt er der ikke mange nyhedshistorier fra Modelporteføljen, hvis man altså ser bort fra den relativt store volatilitet i bl.a. Zealand Pharma og Hansa Biotech som ikke direkte fremgår af nedenstående oversigt. Til gengæld ses resultatet af regnskabet og en pæn kontinuerlig stigning i Camurus tydeligt. Camurus’ regnskab viste fortsat vækst og royaltyindtægter fra USA, der nu har nået 45 mio. SEK i kvartalet.

Endelig er det måske værd at bemærke, at Lundbeck også endelig synes at røre på sig og igen flirter med kursniveauer, som ikke er set længe.

Derudover er det Ascelia Pharma, der tiltrækker sig den negative opmærksomhed med et fald på 45%.

I forhold til Ascelia Pharma har vi udtrykt en bekymring for, om der kunne komme en dyr emission til at sikre selskabets kassebeholdning og finansielle runway yderligere. Derfor har vi også tøvet med at øge/genkøbe positionen ovenpå de gode nyheder fra det genvurderede fase 3 studie. Desværre blev vores frygt bekræftet, da selskabet i sidste uge meddelte, at man vil rejse 105 mio. SEK til at finansiere og sikre fremdrift i ansøgningsprocessen hos NDA. Vægtningen er som det ses ganske lille omkring 0,6% efter faldet, svarende til lige over 1% før faldet på emissionsmeddelelsen.

Emissionen er ca. 2/3 garanteret, og efter en halvering af aktiekursen er det klart, at vi nu kigger på at øge i forbindelse med emissionen, som løber af stablen i august. Tegningskursen bliver bestemt af kursudviklingen over de næste par uger og bliver formentlig lav. De endelige vilkår offentliggøres senest d. 9. august.

Kontantbeholdningen udgør uændret ca. 16%. Hertil kommer ca. 11%-point fra Calliditas, hvor købstilbuddet forventes afviklet i august/september. Vi har ikke foretaget handler siden sidste opdatering.

Næste onlineopdatering af porteføljen kommer 1. august og bliver rundsendt til alle abonnenter.

Porteføljeoversigt per 17. juli: 

Ændring siden sidst: