Med et afkast på 25,3 % i 2018 leverede Modelporteføljen et afkast helt i top – både når man sammenligner med de specifikke sektor-indeks (se side 5), men også når man udvider spektret og kigger mere bredt på aktiemarkederne.
Efter en voldsom nedtur i porteføljen i 4. kvartal 2017, hvor porteføljens historiske afkast siden opstart faldt fra over 50% til lige under 25%, startede porteføljen således 2018 på et relativt lavt niveau og lå nogenlunde fladt efter 1. kvartal med 2018-afkast omring 5% og et historisk afkast omkring 30%. Den stærke 2018-performance blev især skabt i perioden fra marts til august, hvor positionen i Cantargia tredoblede fra kurs 7 til niveauet 22-24 SEK per aktie og var med til at løfte afkastet til over 36,7% ultimo september. Cantargia er siden faldet noget tilbage, og porteføljen som helhed faldt også tilbage i det meget svære 4. kvartal 2018, som fjernede ca. 10 %-point af afkastet. I denne periode var den solide stigning i Veloxis Pharmaceuticals med til at afbøde faldet i porteføljens øvrige aktier. Veloxis blev indkøbt i marts 2018 og på under et år leverede aktien et afkast på 104,8% på den første halvdel og næsten 250% på den sidste halvdel, der blev solgt primo 2019.
I porteføljens snart 4-årige levetid siden 26. marts 2015 har den nu præsteret et positivt afkast på 56%, hvilket er tæt på 3 gange så meget som det nordiske Health Care Indeks, der i samme periode har givet et afkast på 19,4%. Det mere brede indeks Nordic-40 kan i samme periode notere et negativt afkast på 12,4%. Porteføljen har igennem det meste af året haft en relativ lav investeringsgrad omkring 60% efter, at 4 positioner blev solgt i februar måned og kun en position (Veloxis) tilføjet i marts. Porteføljen er qua sin lave investeringsgrad ret koncentreret og afhængig af præstationerne i enkeltaktier. Vi forventer at blive mere aktive i 2019 og samtidige reducere den overordnede risiko lidt ved at sprede porteføljen over flere positioner.
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
