Life Science

Stilstand i porteføljen, men fald i det primære benchmark

Økonomisk ugebrev

torsdag 12. september 2019 kl. 14:40

3edb7f701ed4785ffc99Det har været en rolig og svagt negativ periode i modelporteføljen, hvis man kigger på de overordnede tal i forhold til opdateringen i sidste udgave af Økonomisk Ugebrev Life Science. Vær opmærksom på, at vi i søndags (8/9-2019) udsendte en porteføljeopdatering i onlineuniverset, som primært omhandlede Zealand Pharma og Oncology Venture. Den er gengivet på næste side og kan også findes i onlineuniverset, ligesom der blev orienteret om den på mail.

Porteføljens årsafkast ligger akkurat stadig på den flotte side af 30%, og det er stadig betydeligt over begge benchmark-indeks, Nordic Healthcare og det mere brede Nordic-40.

Sidstnævnte har hentet solidt ind på porteføljens afkast siden sidst og har næsten fordoblet afkastet år-til-dato fra 7,0% til 12,4%. Fremgangen bunder i den brede opgang til aktieindeksene de seneste uger. Til gengæld – og interessant – er Nordic Health Care tilgengæld faldet i perioden, og især i den sidste halvdel er perioden er faldet stort med en tilbagegang på 3,3 %-point som vist i tabellen. Tilbagegangen kan bl.a. henføres til Novo Nordisk som er gået næsten 3% tilbage i perioden, mens den svenske pharma-mastodont AstraZeneca er faldet over 4% i perioden.

Under overfladen har der i porteføljen været 2 store ændringer afkastet på porteføljens positioner. Det er ændringerne i Zealand Pharma og Oncology Venture, og forklaringerne bag disse ændringer findes i kommentaren på næste side.

Af særlig relevans for porteføljen er naturligvis ØU Life Science investorkonferencen i næste uge (se annonce andetsteds), hvor både Saniona og Oncology Venture præsenterer. Vi ser frem til at blive opdateret på de 2 investeringscases, således at vi evt. kan revurderede vores positioner og timingen for evt. ændringer.

Blandt porteføljens øvrige aktier er det værd at notere fremgangen i IRRAS, som er steget i kølvandet på regnskabsmeddelelsen i august måned.

Vi noterer også en pæn strøm af positive meddelelser fra Calliditas de seneste par måneder, herunder den seneste melding om en ændring i studiedesignet i forståelse med de amerikanske

myndigheder. Det bør ikke have indflydelse på den første del af studiet, som er afgørende for en mulig FDA-ansøgning og som fortsat forventes at levere toplinje-data i 2. halvår 2020. Til gengæld bør det medføre en hurtigere og billigere gennemførelse af studiets 2. og mere konfirmerende del.

Aktien ser umiddelbart ikke ud til at være blevet belønnet og ligger nu mere end 15% under den nylige emissionskurs på 60 SEK. Aktien står tydeligere i vores bevidsthed ift. en mulig øgning af positionen. Optimalt set vil vi dog gerne lidt tættere på de meget vigtige data i 2. halvår 2020.

Bemærk endvidere analysen i dette ugebrev af Orphazyme, som også ligger modelporteføljen.

E9d6e4e77a817695b1fc

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Andel søger financial controller til ledende energi- og fibernetkoncern med grønne visioner
Andel søger erfaren financial controller til ledende energi- og fibernetkoncern med grønne visioner
Ringkjøbing Landbobank søger medarbejder til produktion vedr. erhvervskundesager
Ambitiøs & digitalt interesseret medarbejder søges til Erhvervsministeriets departement i området for Samfundsøkonomi, konkurrenceevne & digitalisering
Vil du være med til at sikre fortsat tillid til års- og delårsrapporter fra de børsnoterede virksomheder og være en del af et knivskarpt fagligt miljø hos Erhvervsstyrelsen?
Analytikere til modeludvikling i Sydbank
Sparekassen Sjælland-Fynsøger IT-sikkerhedsansvarlig
Erhvervsministeriet søger Kontorchef til at sætte rammerne for fremtidens finansielle sektor (Genopslag)
Energinet søger Commercial Manager – Bred profil med international forhandlingserfaring
Energinet søger økonomer til elmarkedsudvikling og markedsdesign for energiøer
Portefølje Manager og Market Intelligence specialist, der kan skabe overblik
Økonomisk konsulent til spændende stilling i den centrale økonomifunktion i Stevns Kommune
Ringkjøbing Landbobank søger Producent til bankens Engrosafdeling
Forretningsudvikler med erfaring inden for fonds- og investeringsområdet til Ringkjøbing Landbobank
Fagligt stærk medarbejder til Økonomistyring i Skatteministeriet
Ringkjøbing Landbobank søger medarbejder til Back Office Fonds på hovedkontoret i Ringkøbing
HORTEN søger ansvarsfuld og serviceminded sagsadministrator med flair for tal og proces
Trafikstyrelsen søger jurist til personcertificering indenfor luftfart
Administrativ medarbejder med speciale i erhverv til Sparekassen Sjælland-Fyn
Bls Capital Fondsmæglerselskab A/S søger Trader
Regnskabsmedarbejderer til nyoprettede stillinger i internt kontrolmiljø
ESG Investment Specialist til BankInvests obligationsafdeling
Økonomichef til Lolland Kommune
Ringkjøbing Landbobank søger medarbejder til bekæmpelse af hvidvask og operationel risiko
Finanstilsynet søger økonom eller erhvervsjurist til kontoret for investorbeskyttelse

Mere fra ØU Life Science

Seneste nyt

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15
Salgschef: Sidsel Bogh

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]