Life Science

Positivt Biogen-nyt smitter af på BioArctic

Lars Hatholt

fredag 18. juni 2021 kl. 14:09

FDA’s godkendelse af Biogens aducanumab er en milepæl indenfor behandling af Alzheimer’s. Der hersker dog blandt neurologerne en vis skepsis mht. lægemidlets behandlingseffekt. Hvis aducanumab viser positive takter i lanceringsfasen, kan det uden tvivl blive en løftestang for BioArctic’s aktiekurs.

FDA-godkendelsen af Biogens Aduhelm (aducanumab) mod Alzheimer’s er positivt nyt for udsigterne for BioArtic og licenspartneren Eisai’s lægemiddelkandidat BAN-2401 (lecanemab). De amerikanske myndigheders godkendelse har imidlertid været kontroversiel set fra visse amerikanske neurologers synsvinkel, som ikke har modtaget godkendelsen med udelt begejstring. Deres bekymring er bl.a., at godkendelsen kan føre behandlingen af Alzheimer’s patienter ind på et fejlspor.

FDA’s rådgivende komité (ADCOM) stemte således imod en godkendelse, og spørgsmålet er stadig, om en reduktion i biomarkøren beta-amyloid har tilstrækkelig klinisk behandlingseffekt. Der hersker således tvivl om, om beta-amyloid plaks er en følge af sygdommen eller årsagen til sygdommen. FDA-godkendelsen er derfor betinget af, at Biogen kan dokumentere kliniske effekt i de kommende fase 4 studier.

Positive lecanemab data med langvarig effekt
BioArctic/Eisai har to lecanemab Alzheimer’s fase 3 studier under afvikling, Clarity AD i behandlingen af Alzheimers i den tidlige sygdomsfase og AHEAD 3-45 i behandlingen af asymptomatiske patienter. Dvs. patienter med normal kognitiv funktion, men med forhøjet amyloid. Eisai forventer at være klar med Clarity AD data i 2022, som er den vigtigste kurstrigger for BioArctic.

BioArctic og Eisai præsenterede tidligere på året på AD/PD-konferencen positive data fra lecanemab open label studiet efter fase 2b studiet i tidlig Alzheimer’s. Data viste, at reduktionen i beta-amyloid varede ved 2 år efter ophør af behandling med lecanemab.

Data fra behandlingen af Downs syndrom patienter med nedsat kognitiv funktion viste også, at lecanemab har en reducerende effekt på beta-amyloid hos Downs-patienterne. Det tidligere fase 2b studie har også – udover positive resultater fra PET skanning af beta amyloid – indikeret en positiv behandlingseffekt målt ved ADCOMS, CDR-SB og ADAS-cog skalaerne.

BioArctic kursstigning
Efter FDA-godkendelsen af Aduhelm steg BioArctic aktien med 38%, men er efterfølgende faldet lidt tilbage, mens Biogen aktien er oppe med 45%. Der er, som det ser ud nu, en væsentlig større sandsynlighed for, at lecanemab får FDA godkendelse end tidligere. Lecanemabs virkningsmekanisme er af samme karakter som Aduhelm, men antistoffet er et andet.

Som sagt er der imidlertid stadig usikkerhed om, om den kliniske effekt af en reduktion af beta-amyloid i hjernen har betydning for udviklingen af Alzheimer’s. Vi har som en konsekvens af Aduhelm godkendelsen kun løftet sandsynligheden for, at BAN-2401 kommer på markedet med succes, marginalt fra 30% til 35%, selvom den tekniske risiko mht. regulatorisk godkendelse som sagt må antages at være væsentligt reduceret.

Anbefalingen Spekulativt KØB fastholdes
Den vigtigste kurstrigger er som sagt lecanemab fase 3 data i 2022. I mellemtiden vil udviklingen i Aduhelm salget formentlig også påvirke BioArctic-aktiens kursudvikling. DCF nutidsværdien pr. aktie løftes til 191 SEK i basisscenariet. Det modsvarer royaltyindtægter fra licenspartneren Eisai i 2030 på 10,9 mia. SEK.

Med Bioarctic’s afhængighed af BAN-2401 (lecanemab) er BioArctic aktien særdeles risikobetonet. På basis af BAN-2401 potentialet er anbefalingen uændret SPEKULATIVT KØB.

Lars Hatholt

Kurs på anbefalingstidspunkt: 96 SEK
Kursmål: 170 SEK
Analysedato: 17. juni 2021

02b892f4cb13d294fa41

F0effe20c1f2cc07cd99

2d3a430de775cc1d7723

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Andel søger financial controller til ledende energi- og fibernetkoncern med grønne visioner
Andel søger erfaren financial controller til ledende energi- og fibernetkoncern med grønne visioner
Ringkjøbing Landbobank søger medarbejder til produktion vedr. erhvervskundesager
Ambitiøs & digitalt interesseret medarbejder søges til Erhvervsministeriets departement i området for Samfundsøkonomi, konkurrenceevne & digitalisering
Vil du være med til at sikre fortsat tillid til års- og delårsrapporter fra de børsnoterede virksomheder og være en del af et knivskarpt fagligt miljø hos Erhvervsstyrelsen?
Analytikere til modeludvikling i Sydbank
Sparekassen Sjælland-Fynsøger IT-sikkerhedsansvarlig
Erhvervsministeriet søger Kontorchef til at sætte rammerne for fremtidens finansielle sektor (Genopslag)
Energinet søger Commercial Manager – Bred profil med international forhandlingserfaring
Energinet søger økonomer til elmarkedsudvikling og markedsdesign for energiøer
Portefølje Manager og Market Intelligence specialist, der kan skabe overblik
Økonomisk konsulent til spændende stilling i den centrale økonomifunktion i Stevns Kommune
Ringkjøbing Landbobank søger Producent til bankens Engrosafdeling
Forretningsudvikler med erfaring inden for fonds- og investeringsområdet til Ringkjøbing Landbobank
Fagligt stærk medarbejder til Økonomistyring i Skatteministeriet
Research Analyst hos Økonomisk Ugebrev
Redaktør søges til Økonomisk Ugebrev Samfundsansvar
Ringkjøbing Landbobank søger medarbejder til Back Office Fonds på hovedkontoret i Ringkøbing
HORTEN søger ansvarsfuld og serviceminded sagsadministrator med flair for tal og proces
Trafikstyrelsen søger jurist til personcertificering indenfor luftfart
Administrativ medarbejder med speciale i erhverv til Sparekassen Sjælland-Fyn
Bls Capital Fondsmæglerselskab A/S søger Trader
Regnskabsmedarbejderer til nyoprettede stillinger i internt kontrolmiljø
ESG Investment Specialist til BankInvests obligationsafdeling
Økonomichef til Lolland Kommune

Mere fra ØU Life Science

Seneste nyt

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15
Salgschef: Sidsel Bogh

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]