Her er en oversigt over analyserne i torsdagens udgave af ØU Life Science – nr. 19/2020.
Immunovia – Stor ståhej for (næsten) ingenting
Immunovias aktie er næsten halveret over den seneste måned efter at have offentliggjort opdaterede, men også lidt blødere data, fra deres unikke bugspytkirtelkræft-test og endnu engang udskudt lanceringen. En meget uklar kommunikation til investorerne gjorde kun ondt værre, og en næsten halvering af aktiekursen giver stof til eftertanke om, hvorvidt aktiecasen fortsat holder vand.
Overraskende høj pris på Hansa Biopharmas imlifidase
På Hansas kapitalmarkedsdag i sidste uge var der fokus på den forestående markedsføring af Idefirix (imlifidase) i EU og imlifidases kommercielle muligheder indenfor andre områder end nyretransplantation. På den lange bane har succes indenfor nye terapiområder et betydeligt potentiale. Vi tror stadig, at kommercialiseringen af Idefirix bliver en udfordring for Hansa på trods af Idefirix’ åbenbare fortrin, men udsigten til en overraskende høj prissætning af Idefirix i EU medfører en betydelig ændring af værdiansættelsen af Hansa Biopharma.
Novo Nordisk vækster igennem sine problemer
Novo Nordisk havde opjusteret helårsforventningen allerede 8. oktober, og efterlod dermed 3. kvartalsregnskabet relativt blodfattig på nyheder. Men vi ser regnskabet bekræfte og understøtte den spirende optimisme vi har set fra selskabet i den senere tid, hvilket normalt er en god basis at bygge en aktiecase på – specielt når aktien ikke er aggressivt prissat. Vi fastholder både anbefaling og kursmål.
BioGaia henter 1,1 mia. SEK i overraskende kapitaludvidelse
BioGaia har til vores store overraskelse annonceret og gennemført en rettet emission på 1,1 mia. SEK efter markedsluk den 30/10-2020. Pengene blev hentet på kurs 400 SEK, hvilket svarer til omkring 5% rabat i forhold til lukkekursen. På trods af, at der udstedes 2,86 mio. nye aktier, og de eksisterende aktionærer dermed får deres ejerskabsandel udvandet med 14,16%, er aktiekursen efterfølgende steget pænt.
Swedish Orphan Biovitrum: Tilbageslag giver købsmulighed
Efter flere skuffende udmeldinger siden vores seneste opdatering af SOBI i maj i år er aktien faldet noget tilbage. Et lidt skuffende 3. kvartalsregnskab og et par ridser i lakken indenfor forskning og udvikling er blandt de forklaringer vi ser på kursfaldet. Det ændrer dog efter vores opfattelse ikke væsentligt på investeringscasen og derfor ses det seneste kursfald som en investeringsmulighed. Derfor fastholdes købsanbefalingen
Diamyd i kurskollaps efter salgsanbefaling
I kølvandet på vores seneste Diamyd-analyse den 24/9-20 (se nr. 16/2020) faldt aktien med mere end 50%. Der var tale om et brutalt fald, som på ingen måde virker til at være drevet af andet, end at aktiekursen slet og ret var løbet fra realiteterne, præcis som vi beskrev det i vores analyse.
Novozymes’ vækst er igen på vej ned
Hvis man som investor havde sat næsen op efter en indsnævring af spændet til årets organiske vækst blev man skuffet ved regnskabet for 3. kvartal. Stigende smitteniveauer globalt skaber usikkerhed, men kan også lede til en god afslutning på året for Novozymes i en slags reprise af de positive coronaeffekter fra primært 2. kvartal. Omvendt – og netop pga. corona – ligger der lige rundt om hjørnet 2 meget svære sammenligningskvartaler næste år, som helt sikkert vil presse den organiske vækst i 2021
Modelporteføljen: To tilkøb til volatil portefølje
Porteføljen har været gennem en volatil periode, hvor forspringet til begge benchmark-indeks er blevet indsnævret. Forklaringen skal primært findes i porteføljen, som er faldet en hel del tilbage, mens de to benchmark ligger fladt ift. sidste udgave. Aktuelt ligger Modelporteføljen med et afkast på 28,8% år-til-dato, og det er stadig et pænt niveau for 2020, og det er ganske svært at være skuffet over dette i det store perspektiv. De to benchmark ligger 20,4% henholdsvis 9,8% oppe og således stadig et godt stykke efter modelporteføljen.
