Sektorindeks puster ud ovenpå de store stigninger

Det har været en stille periode i Norden, hvor indeks har ligger fladt i den seneste periode. Det er fristende at pege på en forklaring i den hidtidige trækhest Novo, som kun er steget marginalt i perioden. Til gengæld tiltrak Bavarian Nordic sig opmærksomhed herhjemme, da man langt om længe formåede at få dele af finansieringen i hus til fase 3 forsøget med den danske vaccinekandidat. I USA vejrer de hårdt ramte mindre og mellemstore biotekselskaber måske lidt morgenluft, efter at Pfizer lagde et solidt købstilbud på bordet for et early stage selskab. 

I USA lagde Pfizer et bud på 2,3 mia. USD for immun-onkologi-selskabet Trillium. Dermed følger Pfizer efter andre big pharma selskaber som Gilead og AbbVie, der også har bevæget sig ind i CD47-området. Buddet er interessant på flere måder. Først og fremmest fordi Trillium må betegnes som et early-stage selskab med en pipeline, der i bedste fald kan betegnes som i fase 1/2. Derudover er det naturligvis interessant, at Pfizer lægger en præmie på næsten 200 %, idet man betaler 18,50 USD per aktie mod en aktiekurs omkring 6 USD dagen før tilbuddet. Til trods for den store kurspræmie er tilbudskursen kun lidt højere end kursen, da året startede, og faktisk marginalt lavere end 52 ugers højeste kurs, som blev nået i december 2020 omkring 20 USD per aktie.

Efter en meget svær sommer gav det luft til en lang række biotekselskaber, også selvom det ikke er direkte synligt i udviklingen i Nasdaq Biotechnology Index. Buddet kan også betrygge investorerne i, at sektoren måske har fået for mange kurstæsk på det seneste, når big pharma igen har mod på at lægge penge på bordet, selvom der synes at være risici alle vegne pt. – herunder måske særligt risikoen for nye medicinpristiltag fra Biden-administrationen og nye hospitalsnedlukninger.

NBI er steget 2,2 % i perioden, og det er faktisk steget næsten 5 % målt fra bunden torsdag i sidste uge.

Bavarian på Top-10 og bund-10
På top-10 springer det danske indslag i øjnene, og det er Bavarian Nordic, som langt om længe kunne hive noget finansiering hjem til det store fase 3 studie med den danske vaccinekandidat, der nu er blevet til en booster-kandidat i stedet for. Den danske stat har besluttet at støtte med 800 mio. DKK, og det var tydeligvis noget, investorerne kunne lide. Det giver ny luft til de vaccine-spekulanter, der allerede i marts blev ”stillet i udsigt”, at der var god fremgang i forhandlingerne.

Vort kursmål her i ugebrevet på 350 DKK nærmer sig nu sin indfrielse, og det er næppe utænkeligt, at aktien kan fortsætte sine spekulative stigninger, som overskygger, at covid fortsat rammer kerneforretningen. Vi noterer særligt, at man lidt specielt vælger, at ”De finansielle forventninger til helåret fastholdes i den nedre ende af de tidligere udmeldte intervaller”. Normalt ville det nok blive karakteriseret som en nedpræcisering.

På bund-10 lægger vi særligt mærke til 1. pladsen, som desværre indtages af Calliditas, hvis kursfald er omtalt andetsteds. Vi lægger også mærke til, at den spekulative luft er gået lidt af Allarity, som står for et fald på 21,3 % i perioden. Lige bagefter (eller foran) finder vi Ascelia Pharma, som måtte melde om en forsinkelse af deres fase 3 studie pga. covid-19 nedlukninger og indskrænkelser i hospitalssektoren. Aktien faldt hele 20,1 %. Endelig lægger vi mærke til AMBU og IBT, som også har fundet vej til bund-10.