Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Life Science

Skal EIFO hjælpe nødlidende First North-selskaber med statspenge?

Morten W. Langer

fredag 29. december 2023 kl. 11:40

First North Alert-listen: Pas på disse selskaber

Økonomisk Ugebrevs opgørelse viser, at ni First North-selskaber har fået statspenge efter corona-tiden. Flere af dem virker stærkt nødlidende. Det rejser spørgsmålet, om EIFO skal komme med penge til selskaber, som efter at have forsøgt i en årrække ikke har formået at gøre forretningen lønsom, skriver chefredaktør Morten W. Langer i denne analyse.

Et overraskende eksempel på, hvad EIFO på det seneste har skudt et større millionbeløb i, er børsnoterede Green Hydrogen. Som Økonomisk Ugebrev Finans skrev i en analyse for nyligt, brænder selskabet 400 mio. DKK af om året. Og der er udsigt til, at selskabet er tvunget til at hente endnu flere penge hos aktionærerne.

Grundproblemet er, at hele den grønne hydrogen-sektor er stødt i store problemer, både med vigende kundeefterspørgsel og svagere investor-interesse.

Så bundlinjen er: Skal staten smide flere hundrede mio. kr. ekstra i dette selskab, før det måske når break even – efter mange år med trecifrede millionunderskud? Som en isoleret forretningscase ville selskabet næppe få en rød øre i Løvens Hule. I denne artikel fortæller EIFOs investeringsdirektør, Erik Black Sørensen, om rationalet bag disse finansieringer og statsfondens ønske om at skabe en mere robust vækstbørs. Oplagt er det, at konkurser eller flere afnoteringer næppe vil genskabe tilliden til First North, og det kan være et af rationalerne for at holde hånden under svage selskaber. Erik Black Sørensen mener dog ikke, at EIFO har holdt hånden under First North-selskaberne.

Som det fremgår af tabellen, har EIFO det seneste halvandet år skudt penge i otte First North-selskaber.

Virogates fik i maj 2023 et lån fra EIFO på 5,3 mio. DKK. I denne uge har selskabet afsluttet en kapitalforhøjelse på 13,9 mio. DKK. Tre eksisterende aktionærer havde garanteret 7 mio. DKK, svarende til knap halvdelen af udbuddet. Der har dog ikke været stor rift efter tegningsretterne, der senest blev handlet til 0,05 øre. Selskabet havde ved halvåret cash for 8,6 mio. DKK og forventede et driftsminus på 3-6 mio. DKK i 2. halvår.

Mapspeople meddelte for nylig, at selskabet skal bruge ny kapital på 15-20 mio. DKK for at kunne finansiere den daglige forretning, indtil der er positivt cash flow fra driften. EIFO tegnede nye aktier i selskabet i april og november, så EIFOs ejerandel er på 20-25% af selskabet, jvf. CVR. Hertil kommer et nyt lån i december på 8 mio. DKK. Men der mangler fortsat penge for at komme i mål.

Bactiquant, der i maj lånte 10 mio. DKK af EIFO, har for nylig leveret en kvartalsrapport for andet kvartal, uden oplysninger om likviditet, cash flow og separate resultater for 3. kvartal. Efter 1. halvår var der 907.000 DKK i kassen, og forventningen til andet halvår var et EBITDA på minus 3-7 mio. DKK. I september blev der nytegnet aktier for 13 mio. DKK. Det skulle gerne dække cashbehovet godt ind i 2024.

LED IBond, som EIFO har lånt 8 mio. DKK til i november, kom ud af 3. kvartal med en omsætning på 353.000 DKK, et EBITDA-underskud på 1,7 mio. DKK og en cash position på 2,9 mio. DKK. Ledelsen forventer et salg på ca. 1 mio. DKK. i årets sidste kvartal. Der oplyses ikke forventninger til helårets resultat, men der oplyses om en forventning om positiv cash på driften i løbet af 2025. I starten af december blev oplyst om en kapitalrejsning på 4,5 mio. DKK. Med det nuværende cashburn skulle der derefter være likviditet nok til et stykke ind i første halvår 2024.

Morten W. Langer

Vækstfondens & EIFO’s nyere engagementer i First North selskaber

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

399,-

pr. måned

Allerede abonnent? Log ind her

Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev
ØU Dagens Nyheder Middag - Investering

Vær et skridt foran. Få de vigtigste analyser af danske aktier og aktiemarkedet
Udkommer hver dag kl. 12.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev. Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik.

Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.

[postviewcount]

Følg virksomhederne fra denne artikel
Skriv dig op her, og modtag en mail direkte i din indbakke, så snart vi skriver om virksomhederne, du følger.

Jobannoncer

Senior Accountant – få sparringspartnere fra hele Europa (fuldtid)
Region Syddanmark
Finance Controller – få sparringspartnere fra hele Europa (fuldtid)
Region Syddanmark
Analytisk stærk økonomiprofil med interesse for grøn omstilling
Region Sjælland
Chefkonsulent til finanslovsarbejde i Miljø- og Ligestillingsministeriets departement
Region Hovedstaden
ØKONOMICHEF TIL GLOSTRUP BOLIGSELSKAB
Region Hovedstaden
Nyt job
Region Hovedstaden
Udløber snart
Fondsrådgiver til behandling af ansøgninger og projektopfølgning
Region Hovedstaden
Er du Midtsjællands stærkeste økonomiansvarlige?
Region Sjælland
Erhvervskonsulent til Erhverv og Iværksætteri i Svendborg Kommune
Region Syd
CODAN Companies ApS søger en Transfer Pricing Specialist
Region Sjælland
International Sales Manager til Salg & Marketing
Region Syddanmark.
Informationsspecialist til Data Governance
Region Hovedstaden
Medarbejder til vurdering af investeringsejendomme
Region Syd
Finance Process Owner/Product Owner til Koncernfinans
Region Hovedstaden
Business Analyst
Region Sjælland
Økonomikonsulent til BUPL’s økonomienhed
Region Hovedstaden
Strategikonsulent søges til Dansk Erhverv
Region Hovedstaden
Direktør – Destination Kystlandet
Region Midt
Vil du være med til at uddanne Finansøkonomer, Au i finansiel rådgivning og P.ba. i Finans?
Region Sjælland.
Udløber snart
Financial Controller for Stena Bulk A/S
Region Hovedstaden

Mere fra ØU Life Science

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Påskegave

Få to GRATIS analyser af Novo Nordisk & Zealand Pharma 

*Tilbuddet gælder ikke, hvis man har været abonnent indenfor de seneste 6 måneder

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter og realkreditrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Direkte adgang til realkreditinstitutternes renteprognoser:

Nykredit

Realkredit Danmark

Nordea

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank