Life Science

Tur-retur for modelporteføljens rekordrejse

Steen Albrechtsen

lørdag 24. oktober 2020 kl. 0:56

Modelporteføljen kan ikke undslå sig at være blevet ramt af den seneste uges lidt matte stemning i Life Science sektoren. For en uge siden satte porteføljen ny rekord med en værdi på 1,636 mio. DKK svarende til en stigning på 39,3%, men her ugen efter er vi tilbage lige under niveauet på 1,586 mio. DKK i sidste udgave. En udvikling, der i øvrigt er meget rammende for de 2 benchmark indeks også de seneste 2 uger.

Facit onsdag aften er en porteføljeværdi på 1,575 mio. kr., hvilket modsvarer et afkast på 34,2% i år og 215,1% siden opstart. De to benchmark ligger med stigninger på 19,6% henholdsvis 10,9% for i år. Det er nogenlunde på niveauet i sidste udgave af ØU Life Science og ligesom porteføljen lå begge indeks også nogle %-point højere på årets afkast ved opgørelsen for en uge siden. Faldet i porteføljen sket over en bred kam, og det er svært at udpege specifikke syndere på baggrund af selskabsspecifikke nyheder. Orphazyme, som er jo vores seneste indkøb, hænger fortsat lidt i bremsen efter emissionen i USA. Potentialet er dog uændret til stede, og som det også fremgår af Lars Hatholts analyse andetsteds i denne udgave er der flere kurstriggere linet op i 1. halvår 2021, som kan bringe fornyet fokus og investorinteresse på casen. Vi ser aktuelt en attraktiv upside og en lav downside, selvom det også er med en klar erkendelse af, at det pæne kursfald i aktien er den primære grund til at aktien nu ser så attraktiv ud. Et kursfald vi også i nogen grad er blevet ramt qua vores “halve position” indtil for nylig.

Vi havde set frem til at møde Immunovia på onsdagens investorkonference, men vi modtog desværre et afbud. Aktien er den 3.-4. største position i porteføljen med en vægt på 9%, og vi ser fortsat henimod den kommercielle lancering i slutningen af året.

Porteføljens klare stjerne Cantargia nåede kortvarig over 60 SEK, og aktien er qua sin vægt en væsentlig driver for porteføljeværdien. Uden at betegne os selv som jubeloptimister tror vi fortsat på, at der er lidt mere i aktien frem mod næste runde kliniske data. Vi må dog også indrømme, at den for os mere begynder at ligne en bankkonto, hvor vi kan hæve kapital, når vi finder flere emner til porteføljens indkøbsseddel.

Porteføljen har fortsat en kontantandel omkring 28%, og vi er tæt på at sætte mere i spil. Når oktober er gået, vil vi formentlig have sat yderligere 10-15% af kapitalen i spil.

Når vi skriver disse linjer i næste udgave vil det amerikanske præsidentvalg være overstået i en eller anden form. Usikkerheden er stadig relativ høj omkring det konkrete udfald og den eventuelle magtoverdragelse og juridiske slagsmål efterfølgende. Af risikohensyn ønsker vi ikke at være fuldt investeret i porteføljen henover valgdagen, men vi har ingen problemer med at sætte lidt mere kapital i spil i takt med en eventuel usikkerhed op til.

De mest oplagte emner fører vi stadig protokol for i nedenstående afsnit ”Kandidatlisten”. Nye positioner bør derfor ikke komme som nogen kæmpe overraskelse for vore læsere.

Kandidatlisten
Udover de tidligere nævnte aktier har vi kig på Lundbeck og Xspray som ny tilføjelser til porteføljen. Lundbeck-analysen andetsteds i denne udgave udlægger aktiecasen ganske pænt, og da aktien samtidig må antages at have en defensiv karakter, ser vi ganske positivt på muligheden for at tilføje den til porteføljen. Xspray er en anden kending som aldrig nåede ind i porteføljen. Selskabet har netop i denne uge gennemført en rettet emission og styrket kasse – beholdningen yderligere, bl.a. for at stå stærkere i forhandlingsspillet om en partneraftale. Det kan tol – kes på flere måder, men konklusionen er nok, at en partneraftale ikke ligger lige rundt om hjørnet i 2020. Det gør dog ikke så meget, da vi har en tålmodighed og en tidshorisont, der rækker ind i 1.-2. kvartal 2021. Som en lille opsummering indeholder kandi – datlisten pt. Xspray, Lundbeck, Saniona, Asarina Pharma og Oncopeptides. Eksisterende aktier i porteføljen hører principielt også til på kandidatli – sten, med de overvægtede aktier som undtagelsen, da vi jo er uden mulighed for at købe her.

Steen Albrechtsen

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Relaterede nyheder

Finans

Hvornår løber Waturus pengekasse tom?

Ved halvåret var der 4,4 mio. kr. i kassen, plus 7 mio. kr. i et datterselskab indskudt af eksterne aktionærer. Med opsætning af produktion af basisproduktet samt ansættelse af…
Samfundsansvar
Regeringens udspil til Grøn Skatterefom
Finans
Parken høster stort skjult sommerhus-guldæg næste år
Samfundsansvar
Podcast fra P4: ØU-redaktør om ny database for kontroversielle investeringer
Formue
Langers Skarpe Aktietips: Nu skal man tænke både kortsigtet og langsigtet
Samfundsansvar
Nasdaq køber firma til afsløring af finansiel kriminalitet og hvidvask
Finans
Slemme røde tal i Vækstfondens ventureportefølje
Formue
ØU Trader: Porteføljen har har nu indhentet benchmark indeks, + 30,3% i 2020
Samfundsansvar
EU-strategi for vedvarende offshoreenergi
Ledelse
Andelen af kvindelige ledere vokser, men ikke i topledelsen
Samfundsansvar
Kun et dansk selskab på nyt Dow Jones Sustainability Index
Ledelse
Kapitalismen skal tæmmes, ikke slås ihjel
Formue
Børshandel startet i Huscompagniet: Emissionsbanker holder hånden under aktien
Samfundsansvar
Analyse: ESG ratings forvirrer investorer om reel bæredygtighed
Formue
Aktieanalyse: Spirende optimisme hos Novo Nordisk

Seneste nyt

Finans
Qudos: Aarhusianske finansfolk stod bag kæmpe forsikringskonkurs med milliardtab
Samfundsansvar
Investeringsdirektør i PFA: Med Joe Bidens valgsejr i USA vil den grønne transformation tage fart
Finans
HusCompagniet klemmer citronen med slap vækststrategi
Finans
Optræk til stærkt comeback til SAS, efter mere corona
Samfundsansvar

PKA og PenSam går sammen med norske Storebrand om ny klima- og infrastrukturfond på op til 30 milliarder kroner

PKA og PenSam går sammen med norske Storebrand, en af Nordens største institutionelle investorer, og etablerer en ny klima- og infrastrukturfond på op til 30 milliarder kroner i regi…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været baseret på ekstremt svage forretningsmodeller og overvurderede værdiansættelser. Aktuelt viser sagen om Waturu, at institutionen med Certified Advisors ikke fungerer godt nok, når det gælder sikring af fyldestgørende information til investorerne. Baggrunden for ØU’s fokus på First North er, at en velfungerende dansk vækstbørs er samfundsmæssig vigtig som formidler af risikovillig kapital til små vækstvirksomheder.

Andre artikelserier

Dilemmaer i det aktive ejerskab
Finansiering af den grønne omstilling
Sustainable Finance: Nye spilleregler for den finansielle sektor
Nye krav til bestyrelsen i kølvandet på Coronakrisen
Hvilke strategier sikrer den bedre performance under coronakrisen?
Den danske banksektors lange vej mod konsolidering?
Formue
S&P Future: Så kom startsignalet til det næste aktierally
Samfundsansvar
ATP kræver mere specifikke skattepolitikker af virksomheder
Formue
MSCI: Europæiske aktier har givet minus 5% i afkast i år, Danmark +30%
Samfundsansvar
Investorer opfordrer europæiske virksomheder til at vise ‘manglende’ klimaomkostninger
Samfundsansvar
Læger uden Grænser: Aftaler om vacciner skal lægges frem for offentligheden
Ledelse
En verden til forskel: 20 år med god selskabsledelse
Formue
Finanshus går mod uberbullish udsigt: “Reopning Rotation Story is bearish”
Formue
S&P Future står foran megastærkt aktierally – eller en flad udvikling med rotation
Samfundsansvar
Nordea overvejer JP/Politikens sexannonce-forretning
Samfundsansvar
ATP skærper investeringsstrategi overfor kulindustri
Samfundsansvar
Moraløkonomien stærkt på vej i dansk erhvervsliv
Samfundsansvar
Private fondsinvestorer sender 30% af midlerne til ”bæredygtige” eller ”grønne” fonde
Formue
SAS: En af fondsbørsens mest perpektivrige aktier lige nu
Ledelse
COVID-19: Sverige har nu dobbelt så mange smittede som Danmark, per million

Seneste nyt

Finans
Ny CEO udstikker ny vej: Her er ISS’ nye strategiske retning
Formue
SAS aktien stiger 16 % torsdag, vi ser fortsat en højere ny balancepris

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Defensive foranstaltninger på vej mod landene på EU’s sortliste
Lægemiddelstyrelsen åbner nyt dataanalysecenter
Konsekvenser efter aflivning af minkbesætninger
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X