AkademikerPension: Her er de mest centrale klimadata

Økonomisk Ugebrevs Klima Rating udpeger fem udvalgte klima-målepunkter, som er afgørende for, hvordan omgivelserne opfatter de enkelte virksomheders fokus på klima. Anders Schelde, investeringschef i AkademikerPension, fortæller her, hvilke klimadata, han lægger mest vægt på, og han ser virksomhedernes absolutte CO₂-udledning i forhold til peer group selskaber som afgørende. Også deres planer for at reducere deres klimaaftryk vægter tungt.

Ifølge Anders Schelde, Investeringschef i AkademikerPension, udgør virksomhedernes absolutte CO₂-udledning set i forhold til andre selskaber i sammen sektor og deres planer for at reducere deres klimaaftryk det vigtigste af virksomhedernes klimadata.  ”Hele øvelsen går ud på at udpege virksomheder med transformationspotentiale. Er virksomheden i stand til at gennemføre en omstilling, der er forenelig med Paris-aftalens målsætninger, så er vi umiddelbart interesserede i at investere,” siger han og understreger, at et højt klimaaftryk ikke i sig selv afholder ham fra at investere i en virksomhed.

”Hvis virksomhedens udledning er høj set i forhold til konkurrenternes, så kræver det en overordentlig ambitiøs plan for, hvordan den vil nedbringe sit aftryk, før vi er interesserede i at investere. Men har virksomheden rent faktisk en solid strategi for at gennemføre en Paris-kompatibel omstilling, så vil vi gerne putte penge i den,” siger Anders Schelde og tilføjer:

”Udleder virksomheden meget mere end sine konkurrenter, er der jo også meget mere at nedbringe og derved også mulighed for en større gevinst. Men igen, det handler om planen – er den seriøs og troværdig? Hvis det er tilfældet, så er fint.”

Udover at inddrage udledningsdata i pensionskassens investeringsanalyser, indgår virksomheders klimaaftryk også i dens egen plan om at reducere porteføljens klimaaftryk. ”Vi sætter alle virksomhedernes scope 1 og 2 udledninger op mod det investerede beløb. Hvert år lægger vi det hele sammen, så vi kan se aftrykket for alle vores investeringer. Vi startede for to år siden og har reduceret vores portefølje-aftryk to år i træk,” siger Anders Schelde.

Investeringschefen understreger, at virksomheders klimaformåen kommer til at sætte dagsordenen de næste mange år. Der vil være virksomheder, der vinder, men der vil bestemt også være mange, der knækker. ”Den grønne omstilling er ikke en gratis omgang. Den er måske ikke så dyr, som nogen frygter, men den er bestemt ikke gratis. En lang række virksomheder kommer til at bukke under, fordi de ikke begyndte at omstille sig i tide. Som investor forsøger man at udpege de virksomheder, der er bedst til at gribe de nye muligheder og sortere de selskaber fra, som ender med at gå ned,” siger han.

Anders Schelde oplyser, at pensionskassen på det seneste har frasolgt fossile selskaber. ”Vi tror, at de kommer til at tabe på den lange bane, så det gælder om at komme ud i tide. Da vi for nylig frasolgte vores aktiver i kulbaserede forsyningsselskaber, havde vi faktisk svært ved at komme af med dem. I forhold til indtjening og aktiekurs var disse selskaber ellers ganske attraktive. Men da langt de fleste investorer efterhånden er kommet til den erkendelse, at de fossile selskaber på sigt vil få meget vanskeligt ved at overleve, er der mange, der allerede nu er begyndt at vende dem ryggen.”

Men olieselskaberne har da ellers klaret sig meget godt det seneste års tid, både i forhold til indtjening og aktiekurs?

”Det er korrekt. Men ser man historisk på det, skulle kurserne faktisk være steget endnu mere. Den høje oliepris er jo langt fra slået igennem i aktiekursen. For mig at se er der sket en tydelig dekobling mellem oliepris og aktiekurs, som skyldtes, at investorerne er opmærksomme på, at olie er såkaldt stranded asset, hvor det gælder om ikke at sidde med sorteper til sidst. Desuden er det værd at bemærke, at olieselskaberne jo faldt kraftigt i værdi i årerne forinden, hvorved stigningen finder sted fra et temmelig lavt niveau,” siger Anders Schelde.