Prisen for at ekskludere virksomheder og aktiver som investeringer vil være et lavere forventet afkast, en forøget risiko eller begge dele. Det kan ikke gå den anden vej. Held og tilfældigheder vil kunne skjule konklusionen i noget tid, skriver tidligere overvismand Michael Svarer og professor Peter Løchte Jørgensen i en kommentar på Finans.dk
Uddrag:
Ansvarlighed, samfundsansvar og bæredygtighed er begreber, som for tiden står højt på dagsordenen mange steder. Banker har travlt med at tilbyde særligt ansvarlige investeringsfonde, som har fokus på f.eks. bæredygtighed og den grønne omstilling.
ealkreditselskaberne er begyndt at udstede ”grønne” obligationer, og ethvert pensionsselskab med respekt for sig selv har udarbejdet en politik for ansvarlig investering. Også hos kommuner, fonde og andre større investorer ses en øget interesse for at melde noget ud om ansvarligheden i investeringspolitikken. Ansvarlig investering er en megatrend, og det er der meget positivt at sige om.
Arbejdet med ansvarlighed i investeringer tages i særlig grad alvorligt i pensionsselskaberne. Det kommer f.eks. til udtryk ved, at investeringsafdelingerne hér ansætter specialister, som udelukkende arbejder med forhold i relation til ansvarlighed i investeringerne også kaldet ESG. ESG-arbejdet i pensionskasserne involverer mange aspekter, og et af resultaterne af det er de såkaldte eksklusionslister (eller sortlister), som er lister over virksomheder, man har besluttet ikke at investere i.
Indimellem kan man få det indtryk, at der nærmest er gået sport i at have den længste eksklusionsliste. Således skriver eksempelvis en pensionskasse på sin hjemmeside: ”Vi har 523 virksomheder på vores sortliste … Det er en af de længste i branchen”.
Selvfølgelig er der virksomheder og lande, som man ikke skal investere i. Et eksempel kunne være en virksomhed, som bevidst bryder dansk lovgivning eller internationale konventioner, som Danmark har tilsluttet sig. Et andet eksempel kunne være statsobligationer udstedt af lande, som er underlagt sanktioner fra f.eks. FN eller EU. Men hvor lang skal listen være, og hvad er afvejningen i forhold til at sikre et ansvarligt økonomisk afkast til de pensionsopsparere, hvis pension man forvalter?
https://finans.dk/debat/ECE12484698/ansvarlige-investeringer-kan-oege-risikoen-for-lavere-afkast/?ctxref=ext
