Bank om dansk økonomi: Den stærkeste del af opsvinget er bag os

• Danmark befinder sig i et vækstmæssigt blødt punkt – væksten når ikke over 1% i år
• Vi venter højere vækst næste år, men den stærkeste del af opsvinget ses bag os

• Beskæftigelsen stiger fortsat, og mangel på arbejdskraft er et tiltagende problem

• Risikoen for overophedning ventes gradvist afløst af bekymringer over væksten

• Nationalbanken ventes at hæve renten før den Europæiske Centralbank

I den vedhæftede konjunkturprognose tager vi et nærmere kig på vores forventninger til den økonomiske udvikling i Danmark. Herudover giver vi også et overblik over vores forventninger til udviklingen i den globale økonomi.

Svag vækst, men stærkt arbejdsmarked
Dansk økonomi befinder sig aktuelt i et vækstmæssigt blødt punkt, og BNP-væksten bliver svag i år. Det kan dog delvist forklares af en stribe midlertidige forhold, og vi venter højere vækst i 2019 end i år, om end den stærkeste del af opsvinget ses bag os.

Beskæftigelsen stiger fortsat og mangel på arbejdskraft er et tiltagende problem, som sammen med lavere global vækst dæmper udsigterne for dansk økonomi. Risikoen for overophedning er da også  til stede, men vi er mere bekymrede for, at en opbremsning i verdensøkonomien vil køle den danske økonomi ned på vej ind i 2020.

For indeværende hælder vi til, at der er flest risici i nedadgående retning for dansk økonomi. Styrkelsespresset på den danske krone er aftaget, og vi forventer, at Nationalbanken vil hæve renten før den Europæiske Centralbank.

Renteforhøjelser trods lavere vækst
Vi føler os fortsat komfortable med hensyn til vores forventning om, at væksten i verdensøkonomien topper i år. Vi venter således en general nedkøling af den globale konjunkturcyklus i de kommende år, forstærket af at også den amerikanske økonomi begynder at bremse op.

De underliggende faktorer, der driver udviklingen er forskellige i for eksempel USA, Kina og euroområdet, men fælles er dog, at geopolitisk usikkerhed er med til at sløre de økonomiske udsigter. Ikke desto mindre ventes beskæftigelsen at fortsætte med at stige de fleste steder, og med stadigt tydeligere tegn på, at lønninger og inflation er på tærsklen til at trække mere markant i vejret, ventes centralbankerne at fortsætte deres vej mod en normalisering af pengepolitikken.

Vi venter, at det svagere økonomiske klima i kombination med stigende renter vil føre til flere urolige perioder på de finansielle markeder.

Du finder konjunkturudsigten i pdf-format ved at følge linket nedenfor.