Industriudvikling fortsætter succes med den femte fond

Tema om Buyoutfonde: Buyoutfonden Industri Udvikling er ved at afslutte kapitalrejsningen på sin femte fond. En halv milliard kroner i tilsagn er nået, og ledelsen forventer at komme op i nærheden af 900 mio. kr.

For nylig meddelte fondes Industri Udviklings direktør Dan Højgaard Jensen, at man var ved at være i hus med etablering af den femte fond. I starten af august var en halv mia. kroner på plads, og det er nu forventningen at nå op omkring 900 mio. kr. i tilsagn. Det er ikke overraskende, at fonden ikke har haft svært ved at finde nye investorer til den seneste fond. Industri Udvikling har ikke holdt sine afkastresultater hemmelige for offentligheden, som næsten alle andre buyout-, venture, og kapitalfonde har gjort.

OVER 140 INVESTERINGER

Åbenheden har måske en oplagt forklaring: Industri Udvikling har nemlig vedvarende klaret sig godt, viser oversigten over IRR-afkast på fondens hjemmeside . Som det fremgår, præsterede de første to fonde et jævnt afkast, målt som IRR, på 10-12 procent årligt. Fond III ligger på et IRR-afkast på 8-10 procent, og fond IV har efter den indledende investeringsperiode sidste år leveret et IRR-afkast på 10 procent.

Industri Udvikling har over 140 investeringer i dansk SMV bag sig, og aktuelt er porteføljen på 26 virksomheder. Det gør fonden til den mest aktive kapitalfond i danske mindre og mellemstore virksomheder. Siden etableringen i 1994 har IndustriUdvikling haft fire fonde med et samlet kapitaltilsagn på ca. 1,3 mia.kr. Investorbasen i fond V består af såvel pensionsmidler som større og mindre private investorer. Største investor ved first closing er Dansk Vækstkapital II.

Den seneste fond IV, med et tilsagn på 500 mio. kr., indeholder i dag 15 selskaber. Fonden har siden 2015 investeret i tre-fire nye virksomheder hvert år, og det blev til fire nye virksomheder sidste år, blandt andet 32 procent af it konsulenthuset Optimate Invest aps, Aabo-Ideal Line, der fremstiller industrielle anlæg til overfladebehandling, RK Group, der fremstiller sprøjtestøbte plastelementer og SAM Group, der sælger nonfood produkter til større detailkæder. Fondens ejerandel er typisk omkring 40 procent.

Om samspillet med porteføljevirksomhederne siger Dan Højgaard Jensen: ”På bestyrelsesmøderne i de enkelte selskaber forsøger Industri Udvikling, sammen med de enkelte ejerledere, hele tiden at tilpasse sig eventuelle nye tendenser i de respektive brancher.” Industri Udvikling har siden etableringen forfulgt en strategi om at være dedikeret minoritetsinvestor, og fonden kalder sig ”en ligeværdig partner for dygtige ejerledere i Danmark”.

Af Fond IV’s tidligere investeringer tilbage i 2015 findes blandt andet East Metal Holding, der arbejder med stålkonstruktioner, og Coze Aarhus A/S, der er specialist i damebukser. Selskabet præsterede sidste år et bruttoresultat på 17 mio. kr. og et driftsoverskud på knap én mio. kr. East Metal Holding har de seneste to år set omsætningen dykke 20 procent til 320 mio. kr. Og der har været minus på ca. 10 mio. årligt de seneste år. Ledelsen skriver i regnskabet, at man fremover forventer aktivitetsvækst og bedre resultater drevet af offshore-kunder.

Det tredje selskab erhvervet i 2015 er Tenax Sild A/S, der fremstiller forædlede fiskeprodukter. Selskabet har øget bruttoresultatet til 68 mio. kr. sidste år, mod 40 mio. kr. året før. Driftsoverskuddet er steget fra 5 til 7 mio. kr. de seneste år.

Bedste resultater fra porteføljeselskaber kommer fra Sports Group Denmark, der er gået fra nul til 500 mio. kr. i omsætning på seks år med solid indtjening. C&H System har mangedoblet overskuddet de seneste tre år, mens Kvist Industries, Sam Partner og Wila har fordoblet eller tredoblet overskuddet. Maki har forøget indtjeningen med 50 pct. og er med 34 mio. kr. det bedst indtjenende selskab i Industri Udvikling.