Begge C25-indeksets bryggeriaktier har klaret sig fortrinligt i år med stigninger på 36 pct. til Royal Unibrew og 43 pct. til Carlsberg. Hollandske Heineken steg godt 20 pct., og Anheuser Busch er gået 15 pct. frem. Over tre år er de danske bryggeriers performance endnu mere imponerende: Royal Unibrew er steget 120 pct. og Carlsberg godt 60 pct. Heineken ligger på hæderlige plus 40 pct., mens Anheuser-Busch og Molson Coors er i et decideret minus. På trods af de massive kursstigninger var der gennem det meste af året ingen af de to aktier, som afveg markant fra den forventede branchemedian for price/earning for 2020. Men det har ændret sig her ved udgangen af 2019. Mens både Carlsbergs og Heinekens aktiekurs er faldet nogle procent de seneste tre måneder, går det fortsat frem for Royal Unibrew-aktien. Den er steget 14 pct. siden midten af oktober. Det betyder, at forventningerne til Royal Unibrews overskudsudvikling nu er betydeligt højere end for de to konkurrenter og til branchen i almindelighed.
Royal Unibrews forventede price/earning for 2020 er steget til 25, mens den for Carlsberg er 22 og for Heineken 20, mod branchemedianen på 19. Royal Unibrew har i de seneste to kvartalsmeddelelser hævet bundgrænsen for årets overskudsforventning til driftsresultat (EBIT).
Bruno Japp
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
