Brøndby kan løbe tør for penge i 2021

Brøndby kommer ud af 2020 med et underskud på omkring 30 mio. kr., og udsigterne for 2021 er dystre. Hvis Covid-19 restriktionerne fortsætter på det nuværende niveau i 2021, rammes Brøndby på et ømt punkt: Likviditeten. I så fald er det sandsynligt, at klubben endnu engang må skaffe ny kapital for at overleve.

Selvom investorerne vil savne regnskabstallene i Brøndbys beskedne erstatning for et 3. kvartalsregnskab, rummer den korte kvartalsmeddelelse interessant læsning.

Væsentligst er naturligvis Covid-19’s indvirkning på Brøndbys indtægter. Selvom klubberne og Divisionsforeningen har gjort en stor indsats for at kunne afvikle fodboldkampe med så mange tilskuere som muligt, har Covid-19 haft en markant på-virkning på Brøndbys aktiviteter i 3. kvartal.

Virkningen af restriktionerne kan illustreres af tilskuertallet til det traditionelle københavneropgør mod FC København på Brøndby Stadion:

Før Covid-19 blev dette opgør i oktober 2019 spillet for øjnene af 21.746 tilskuere. Kort før de seneste restriktioner blev kampen i juni gennemført foran 2.750 tilskuere. Man mistede altså næsten 80 procent af tilskuerne.

Med de nye restriktioner bliver tilskuerkapaciteten på Brøndby Stadion reduceret yderligere til 225, og dermed bliver situationen ret bizar. Så kan en af årets mest sete Superliga-kampe nemlig tilskuermæssigt sidestilles med en velbesøgt kamp i Sjællandsserien. Det medfører så voldsom en reduktion i Brøndbys indtægter, at det næppe kompenseres af regeringens hjælpepakke for aflyste eller udskudte arrangementer.

Desværre bliver det ikke bedre i årets sidste kvartal, da restriktionerne i oktober blev forlænget til 2. januar 2021. Selvom man i 3. kvartalsmeddelelsen sænker øverste grænse i intervallet for årets forventede underskud (nu 25-35 mio. kr. mod tidligere 25-40 mio. kr.) må ændringen primært betragtes som kosmetisk. Der bliver under alle omstændigheder tale om et økonomisk mareridtsår for Brøndby.

Mareridtet fortsætter måske i 2021
Hvis vi ser ud over det aktuelle kvartal, er der mulighed for, at Covid-19 situationen klarer op. Men det er endnu på spekulationsstadiet, og indtil videre stiger risikoen for endnu et økonomisk håndkantslag i det kommende regnskabsår.

Brøndby kalkulerer således med muligheden for faldende indtægter på selskabets kerneområder på både kort og mellemlang sigt, ligesom man oplever en øget risiko vedrørende selskabets tilgodehavender.

Samlet udgør alle de negative brikker i puslespillet en trussel mod den afgørende forudsætning for Brøndbys virksomhed: Likviditeten. Det er ledelsens opgave at sikre tilstrækkelig likviditet til at drive virksomheden Brøndby, og hvis driften pga. omstændighederne ikke kan levere tilstrækkelig likviditet, må den skaffes andetsteds.

At hente penge udefra er ikke ligefrem nyt for Brøndby, og i 3. kvartalsmeddelelsen oplyses, at ledelsen vil ”vurdere behovet for yderligere at styrke det nuværende likviditetsberedskab”.

Set i lyset af Brøndbys notorisk dårlige økonomi de seneste år, sammenholdt med de meget usædvanlige forhold under Covid-19 krisen, anser vi det for meget sandsynligt, at Brøndby i løbet af 2021 må bede aktionærerne om flere penge for at kunne fortsætte driften.

Bruno Japp

Aktuel kurs 0,40

Kursmål (6 måneder) N/A

Læs tidligere analyser af Brøndby her. Password er abonnent email, og adgangskode kan hentes her .