Pandora har stadig kæmpe efterslæb

Med en kursstigning på over 120 pct. er Pandora uden tvivl en af årets mest spektakulære turn around-cases. Tilliden er genskabt, selvom virksomheden har været hårdt ramt af viruskrisen, og den organiske vækst bliver negativ. De internationale konkurrenter har klaret sig gennem 2020 med nogenlunde uændrede til moderat positive aktiekurser. Men i det større perspektiv, over tre år, er billedet meget anderledes: Pandora har kæmpet sig tilbage til et nulafkast, mens de udenlandske konkurrenter ligger på 40 pct. afkast.

I første halvår 2021 vil CEO Alexander Lacik sandsynligvis præsentere en ny og ret enkel strategi. Han har desuden i de seneste uger fået vigtige tillidserklæringer fra store udenlandske investorer som Blackrock, Parvus og Société Générale, der alle har købt op i selskabet og nu hver ejer over 5 pct.

Der er god grund til, at tilliden til Pandora nu vokser: Det største marked, USA, har i tredje kvartal præsteret et like-for-like-salg, der ligger hele 18 pct. over samme periode i 2019. I Storbritannien er salget øget med 17 pct. og i Tyskland med 23 pct. Globalt har Latinamerika og Kina trukket ned, så det globale like-for-like-salg bliver på minus 2 pct., hvilket imidlertid er en meget stærk forbedring fra de foregående kvartaler.