Vi starter året forsigtigt i porteføljen

Økonomisk Ugebrevs Portefølje starter det nye år relativt forsigtigt med 60 procent af kapitalen i arbejde. Vi vil i første omgang afvente, hvordan det generelle marked udvikler sig, før vi enten skruer yderligere ned for aktieandelen, eller øger aktieandelen markant.

Porteføljen er startet året lidt svagt, og det skyldes flere forhold. For det første, at vi har en lav aktieandel. For det andet har vi flere aktier i porteføljen, hvor vi ser lidt mere langsigtede – men til gengæld store – muligheder. Blandt andet har vi tre aktier, som vi ser som stærke turn around cases.

En af dem er ISS. Jo mere vi dykker ned i den nye ledelses nye plan for selskabet, jo mere overbeviste bliver vi om, at ISS kan blive en af årets helt store vindere. Aktien har dog den første del af året ligget underdrejet.

En anden af årets store vindere kan blive FLSmidth. Ikke mindst efter at selskabet har meldt ud, at der forhandles om et større opkøb indenfor mineudstyr, hvilket markant vil forrykke balancen mellem den solide mineudstyrsforretning og den svage cementforretning.

Over det seneste år er FLS-aktien haltet langt efter den store konkurrent Metso Outotec, og hvis den blot vil indhente noget af dette efterslæb, kan det blive et meget spændende år for aktien. Vi forventer, at investorerne vil revidere deres syn på FLS casen i positiv retning, hvis opkøbet går igennem. En tredje turn around er Pandora, som allerede er steget meget det seneste år. Men vi ser de seneste data, herunder opjusteringer i slutningen af 2020, som meget opmuntrende. Endda i en tid, hvor mange af de fysiske salgssteder er lukket på grund af corona.

Morten W. Langer