Fra Handelsbanken:
Erhvervstilliden falder yderligere – mangel på arbejdskraft tager til
• Erhvervstilliden faldt fra 114,0 til 113,6 i september, hvilket var et mindre fald end ventet
• Selv om det var anden måned i træk med fald, er der fortsat tale om et solidt niveau
• Meldinger om mangel på arbejdskraft tager yderligere til i både bygge- og servicesektoren
Erhvervstilliden falder for anden måned i træk
Friske tal fra Danmarks Statistik viser, at der gik en anelse mere damp af det danske erhvervsliv i september. Efter i juli at have nået det højeste niveau i 10 år, faldt den overordnede erhvervstillid således for anden måned i træk fra 114,0 til 113,6 i september. Der er dog tale om et noget mindre fald end vi havde frygtet, hvor især industrien holdt sig stærkere end vi havde regnet med set i lyset af de betydelige kapacitetsproblemer fra mangel på arbejdskraft og materialer. Detailsektoren udviklede sig dog som ventet en smule svagere, som følge af en normalisering af forbrugsmønstrene, hvilket trækker i retning af et mere afdæmpet detailsalg. Det holder dog modsat hånden under stemningen i servicesektoren, hvor en yderligere genopretning af tjenesteforbruget formentligt medvirkede til at stemningen her holdt sig uændret på et højt niveau for 3. måned i træk. Trods de betydelige kapacitetsproblemer, der også præger byggesektoren, trak stemningen her dog også lidt overraskende yderligere i vejret, som peger på fortsat høj aktivitet i den brandvarme sektor.
Stadig solidt niveau
Til trods for at erhvervstilliden nu er faldet to måneder i træk, er der dog stadig tale om et niveau, der peger på solid vækst i dansk økonomi, hvor tempoet i den økonomiske genopretning kun aftager meget gradvist. Udsigterne for økonomien understøttes endvidere også af fortsat positive udsigter for privatforbruget, efter at forbrugertilliden i september steg til det højeste niveau i tre år. Dermed er der ikke tegn på, at forbrugerne deler eventuelle bekymringer over risikoen fra de efterspørgselsdræbende udbudsproblemer, der bl.a. er med til at sende inflationen i vejret.
Ingen tegn på forløsning på arbejdsmarkedet
Det er fortsat vores forventning, at den stærkeste del af den økonomiske genopretning er bag os, men dagens tal peger dog på, at der fortsat ser ud til at være pæn fart i økonomien. Det ser imidlertid også ud til at fastholde presset på arbejdsmarkedet, hvor meldingerne om mangel på arbejdskraft inden for både bygge- og servicesektoren steg til nye rekorder i september. Således melder virksomheder, der repræsenterer 33% af beskæftigelsen inden for servicesektoren, nu om, at de har problemer med af få besat de ledige stillinger. Og for byggesektoren var der tale om 7. måned i træk med stigende meldinger om produktionsbegrænsninger som følge af mangel på arbejdskraft, som med en andel på 48% i september dermed oversteg rekorden fra før finanskrisen. Der er således stadig ingen tegn på, at de akutte kapacitetsproblemer er aftagende, hvor frigivelsen af arbejdskraft fra afviklingen af coronatestningen ikke ser ud til at have hjulpet på for eksempel problemerne i hotel- og restaurationsbranchen endnu. Bemærk at vi først får friske tal for industriens produktionsbegrænsninger i næste måned da disse kun opgøres kvartalsvist. Risikoen er fortsat, at de betydelige kapacitetsproblemer skaber et opadgående pres på både priser og lønningerne i vejret, og vil virke hæmmende for den økonomiske vækst.
