USA: Powells syn på omicron: Fed-chef Jerome Powell talte om den økonomiske situation i går og kom med sit umiddelbare syn på risikoen i relation til den nye omicron-variant. Han sagde, at den seneste stigning i nye tilfælde i USA og den nye variant “udgør en risiko for beskæftigelsen og den økonomiske aktivitet og øger usikkerheden omkring inflationen”.

Powell tilføjede, at virusudbrud kan “reducere folks arbejdsvillighed, hvilket vil forsinke fremgangen på arbejdsmarkedet og intensivere forstyrrelserne i forsyningskæden”. Som vi har argumenteret for i et stykke tid, mener vi, at COVID-19-chok er inflationære, fordi de forlænger perioden med høj efterspørgsel efter varer og reducerer økonomiernes produktionspotentiale.

I den forstand vil en ny bølge (og øget bekymring over omicron-varianten) forværre afvejningen mellem vækst/beskæftigelse og inflation set ud fra et centralbank-perspektiv og lægge mere pres på Fed for at stramme pengepolitikken tidligere og mere.

Jobrapporten på fredag og de næste inflationstal bliver afgørende for Feds beslutning om, hvorvidt de skal øge tempoet i nedtrapningen på mødet i december. Indtil videre fastholder vi vores forventning om, at Fed vil holde tempoet i nedtrapningen uændret, men som vi allerede skrev efter mødet i november, er risikoen afgjort drejet i retning af et hurtigere tempo.