Porteføljen ligger lidt bedre end C25 indeks

Vi synes fortsat, at det er et meget vanskeligt marked at navigere i. Afkastet i porteføljen i år er lidt bedre end C25 indeks og en lille smule efter Copenhagen Benchmark indeks.

Vi forventer dog, at efterslæbet i forhold til Copenhagen Benchmark bliver neutraliseret mandag morgen, når vores shortede ETF’er i det amerikanske aktieindeks sætter sig i porteføljeafkastet. Vi mener fortsat, at man som investor skal se meget på den risiko, der tages. Derfor har vi fortsat knap 40 procent af kapitalen placeret i ETF’er indenfor guld, olie, landbrug og råvarer. Det er fortsat aktivklasser som vi forventer vil levere plusser til porteføljen de kommende måneder – og dermed også til investeringsfonden, som nu kan handles på Nasdaq gennem netbankerne.

For den del af porteføljen, som er placeret i danske aktier, har vi i denne uge foretaget nogle omlægninger. Vi har smidt den sidste lille post i Bavarian Nordic ud, og vi har reduceret vægten i Lundbeck og RTX. Generelt ønsker vi ikke at have så stor vægt i illikvide aktier, og denne andel er over de seneste måneder nedbragt betydeligt.

Frigjort kapital placeres i stærke aktier
Den frigjorte kapital er blevet sat i tre stærke danske aktier. Vi har således øget en lille smule i Netcompany, hvor vi allerede havde en lille post. Nu er andelen øget til knap 3 procent, og vi ender nok på op mod 5 procent på et tidspunkt.

IT-konsulentfirmaet har efter vores opfattelse en robust forretningsmodel, og umiddelbart burde selskabet ikke være så konjunkturfølsomt. Så derfor tror vi meget på et langsigtet comeback for Netcompany-aktien, hvor kursen er mere end halveret siden toppen i september sidste år, og værdiansættelsen begynder også at se fornuftig ud. Vi har også foretaget et mindre indkøb i GN Store Nord, som også er mere end halveret siden september sidste år. Vi bemærker, at analytikerne efter en lang periode med nedjusteringer af deres estimater nu begynder at se lidt mere positivt på udsigterne. Aktien handles til billige 13 gange overskuddet i 2023.

Endelig foretog vi i denne uge også et lille indkøb i DSV, som vi ikke har haft i porteføljen i flere år. DSV er uden tvivl en dansk superaktie, men vi har holdt os tilbage på grund af en meget, meget gavmild værdiansættelse.

Vi ser det aktuelle kursleje som en god første mulighed for at komme ind i aktien – og for at komme med på ledelsens fantastiske rejse med DSV. Med kursfaldet fra 1700 til 1100 er aktien faldet ca. 35 procent.

Vi erkender, at DSV-aktien måske endnu ikke har fundet en endelig bund. Men yderligere kursfald vil vi blot se som en mulighed for at supplere op. Vi er startet med et indkøb på 2 procent – og vi vil arbejde os hen mod en post på knap 5 procent.