Overraskende bryllup kan være på vej i forsikringsbranchen

Ugebrevet erfarer, at de to største aktører inden for ejerskifteforsikringer, Domus og Dansk Boligforsikring, arbejder på at få nye ejere. Derfor kan det nemt ende med en fusion, hvor en ny storaktionær med pengekassen i orden kan sluge dem begge. Der er flere konstellationer, og de vil alle i givet fald ændre markedet radikalt, skriver fagredaktør Carsten Vitoft i denne analyse af sagen.  

Ejerskiftemarkedets største aktør, Dansk Boligforsikring, og konsortiet bag Domus og Frida Forsikring har i al stilhed tidligere diskuteret en mulig fusion uden at kunne blive enige om prisen. 

Først var det hovedaktionær Mogens Kjær fra Dansk Boligforsikring, der ønskede at sælge ud. Men uden held, og nu er det ejerne af Domus og Frida, der er i markedet for at finde ny kapital og nye ejere. Her går det dog heller ikke godt med at skaffe frisk kapital. Markedet for ejerskifteforsikringer er en ægte enfant terrible på et ellers utroligt profitabelt dansk forsikringsmarked, generelt set.  

Four weddings and a funeral 

Mens stort set alle danske forsikringsselskaber skovler penge ind, byder markedet på ejerskifteforsikringer på kroniske problemer, underskud efter underskud og konkurser på stribe. I 2016 var det agenten Husejernes Forsikring, i 2018 Qudos Insurance, mens også Alpha Insurance og Gefion Insurance er gået konkurs. 

Men i takt med, at alle disse selskaber er gået ned, og Domus Forsikring og Dansk Boligforsikring har samlet kunderne op, er muligheden altså nu opstået igen for at sammenlægge Dansk Boligforsikring og Domus/Frida-konsortiet.

Historien kunne, med et spil på en populær filmtitel fra 1994, godt beskrives som fire begravelser og et bryllup. Mogens Kjær i Dansk Boligforsikring har længe ønsket at komme af med sin aktiepost. Ifølge Ugebrevets oplysninger grundet alder, sygdom og ønsker fra familien. De seneste to år har han blot tømt firmaet for godt 100 mio.kr. i udbytter.

Han har dog ikke ønsket at svare på spørgsmål om ejerskabets fremtid.  

I Domus og Frida  er historie den samme – dog af andre årsager. Her søges ny kapital og nye ejere, fordi selskabets største aktionær, VIA Equity, netop helt har trukket sig grundet uenigheder i ejerkredsen.   

Men dermed kan tiden nu være moden til – for den rigtige køber – at spise begge selskaber på én og samme gang. Nu kan man altså købe lidt mere end halvdelen af markedet for ejerskifteforsikringer og dermed få store muligheder for et rette op på den skrantende økonomi i Domus Forsikring.  

Den første mulige køber er endnu en kapitalfond som VIA Equity, der rent faktisk lykkes med at overbevise så store aktører som ATP og PFA om, at markedet for ejerskifteforsikringer er interessant, hvis ejerkredsen er den rigtige. Kan det lykkes at overtage begge selskaber og lade profitable Dansk Boligforsikring være det fortsættende selskab, kan det blive en rigtig god forretning. For det var præcis det, som VIA Equity mislykkedes med – altså at ændre den langsigtede drift.  

Næste mulighed er en brancheløsning, hvor eksempelvis Nærsikring overtager begge selskaber. Nærsikring er et samarbejde mellem de mindre gensidige selskaber, hvor man i dag sender sine kunder inden for ejerskifteforsikringer videre til Domus/Frida-konsortiet og Dansk Boligforsikring.  

Søger en storebror 

Denne forretning kunne man altså overtage selv, og Nærsikring har en pengekasse på godt 300 mio. kr. allerede i dag.

Det vil dog skabe nogle problemer i forhold til de kommercielle forsikringsselskaber som Tryg, der i dag også sender ejerskiftekunderne videre, og det fører til den sidste, men også den mest usandsynlige løsning, hvor eksempelvis Tryg køber begge selskaber.  

Ingen tvivl om, at Tryg har råd til det, men de vil næppe røre det med en ildtang, da det smitter negativt af på deres eksisterende meget profitable forretning. Markedet for ejerskifteforsikringer er præget af utilfredse kunder. Ifølge Ankenævnet for Forsikring er det her, kunderne klager mest og samtidig får mindst medhold. Derfor passer det Tryg fint at sende kunderne videre til andre, der så kan tage bøvlet med de utilfredse kunder. 

Dansk Boligforsikring afviser både, at de søger nye ejere, og at de nogensinde har søgt nye ejere. Domus og Frida mener, der er tale om spekulation, og vil derfor ikke svare på spørgsmål om ovenstående. 

Carsten Vitoft