Frygten for en global recession rammer nu også Jobindex, som fik et væsentligt dårligere 2. kvartal end det stærke 1. kvartal. I 2. kvartal leverede man både en krigserklæring mod Google og en nedjustering.
Jobindex startede 2022 med et forrygende 1. kvartal, hvor omsætningen steg 27 pct. og driftsresultatet (EBIT) steg 40 pct.
Begejstringen varede imidlertid ikke længe. Som det ses af nedenstående regnskabstal, viser Jobindex’ nye halvårsregnskab en markant lavere vækst i både omsætning og indtjening, end selskabet oplevede i 1. kvartal.
Det skyldes en afmatning af jobmarkedet, som Jobindex henfører til en stigende usikkerhed om den økonomiske udvikling. Konsekvensen var en sæsonkorrigeret tilbagegang i antal nye jobannoncer på 13 pct., når juni sammenlignes med januar og februar. Eftersom der ikke er udsigt til en aftagende usikkerhed omkring den økonomiske situation for virksomhederne, har Jobindex i 2. kvartal taget konsekvenserne heraf. Forventningerne til helåret nedjusteres således til en omsætning i niveauet 450 mio. kr. (tidligere 500 mio. kr.) og et driftsresultat i niveauet 170 mio. kr. (tidligere 200 mio. kr.).
Nedjusteringen kostede kun 3,1 pct. på aktiekursen, men det skal ses i forhold til et forudgående kursfald på 15,7 pct. siden 1. kvartalsregnskabet to måneder tidligere. Investorerne havde altså set det komme. Det oplyses dog i halvårsregnskabet, at efterspørgslen efter arbejdskraft ser ud til at være stabiliseret, og at Jobindex har øget investeringerne i tillægsprodukter til jobannoncerne. Man fastholder på den baggrund de senest udmeldte forventninger. En anden væsentlig begivenhed i 2. kvartal var Jobindex’ krigserklæring mod Google. Jobindex har bedt EU-kommissionen starte en sag mod Google for at misbruge sin dominerende markedsposition ved at lancere tjenesten Google for Jobs i Danmark. Vi fortalte om denne lancering i ØU Formue 17/2022, og nu slår Jobindex altså tilbage mod Google. Eller man forsøger i det mindste. Udfaldet af kampen mellem David og Goliath er usikker, og dermed påtvinges investorerne endnu et uønsket element af usikkerhed omkring Jobindex’ aktiekurs. På trods heraf er Jobindex’ værdiskabelse for aktionærerne stadig over middel, og vi bemærker da også, at Jobindex – trods markedets generelt meget store kursfald – stabiliserede sig ved kurs 1500 i september. Det er kun 4 pct. lavere end efter nedjusteringen i juli. Pga. markedsstemningen sænker vi kursmålet, men vi betragter stadig Jobindex som undervurderet.
Bruno Japp
Aktuel kurs 1540,00
Kursmål (6 mdr.) 1650,00
Disclaimer: Læs her om ØU’s aktieanalyser
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
