Aktierne i de to danske rivaler inden for salg af høreapparater og headsets GN og Demant er blevet kigget efter i sømmene af analytikerne hos det schweiziske finanshus Credit Suisse.
Det har udmøntet sig i en løftet anbefaling af GN-aktien, mens Demant er blevet sænket.
Analytiker Christoph Gretler fra Credit Suisse har løftet GN til “outperform” fra “neutral”, og kursmålet er blevet reduceret til 205 kr. fra 265 kr. efter sensommerens massive fald i GN-aktien, som i slutningen af juli kostede over 260 kr., men 7. oktober nåede en årsbund i 122,40 kr.
Demant er samtidig blevet sænket til “underperform” fra “neutral”, og her er kursmålet ligeledes sænket til 205 kr. fra 265 kr.
For GN Hearing ser Credit Suisse flere faktorer i høreapparatselskabet GN Hearing understøtte kursen på kort sigt, og for headset-selskabet GN Audio er banken ikke så bekymret for den høje gæld, som markedet ellers har syntes at være over den seneste periode.
– Hos GN Hearing ser vi upside på kort sigt fra lanceringen af OTC-produkter i USA, mulighed for tilbagevundne markedsandele med det nye Resound Omnia og en forbedret position hos Costco, skriver Credit Suisse i sin analyse.
– Hos GN Audio bliver sammenligningsgrundlaget lettere i andet halvår. På trods af en nettogæld på 5,7 gange driftsresultatet (EBITDA) ved udgangen af andet kvartal ser gearingen håndterbar ud grundet rigelig likviditet og ingen refinansieringsbehov på kort sigt, fortsætter banken.
MIXEFFEKTER OG OPTIMISTISK PROGNOSE PRESSER DEMANT
For Demant ser Credit Suisse omvendt ingen triggere på kort sigt.
– Vi ser begrænset plads til revision i opadgående retning, mens konkurrenterne lancerer nye høreapparater, og selskabet vil sandsynligvis stå over for ugunstige mixeffekter i andet halvår, skriver Credit Suisse.
– Vi vurderer, at ledelsens antagelser for vækstprognosen i hele 2022 ser optimistiske ud på grund af de sløve markedsbetingelser lige nu og usikkerhed om forbrugeradfærden på globalt plan, fortsætter banken.
I analysen sænker banken i øvrigt også sin anbefaling af verdens største høreapparatproducent, schweiziske Sonova, til “outperform” til “neutral”, og kursmålet skrues ned til 270 schweizerfranc fra 355 schweizerfranc.
Det drejer sig dog mere om, at nedturen for Sonova-aktien har været mildere end for nogle af de andre konkurrenter, og at der er få katalysatorer for aktien på kort sigt, skriver banken.
GN stiger tirsdag med 6 pct. til 155,35 kr. og topper dermed C25-indekset. Demant stiger samtidig med 1,1 pct. til 206 kr. i det generelt positive marked, hvor hovedindekset stiger 1,2 pct.
Sonova stiger med 1 pct. til 234,70 schweizerfranc på børsen i Zürich.
.\\˙ MarketWire
