Vestas ordrebog var næsten ikke-eksisterende i tredje kvartal, hvilket var et resultat af høj inflation, en langsommelig politisk udvikling i Europa samt en fornyelse af skattefradragsreglerne i USA, hvilket fik flere til at fremrykke beslutningerne om investeringer i vindenergi.
Men der er lys forude, mener Handelsbanken, da den europæiske energikrise og de amerikanske initiativer har forbedret fremtidsudsigterne for blandt andet markedet for vindmøller.
– Vi venter således at se et kraftigt opsving i ordreindgangen i 2023 med en vækst i ordreindgangen for onshore-forretningen på 40 pct. Vestas har i løbet af 2022 forbedret deres priser (ASP, Average Selling Price) for ordrebogen, og efterhånden som forsyningskæderne normaliseres og efterslæbet bearbejdes, venter vi at selskabet kan generere en positiv lønsomhedsudvikling i 2023, skriver banken i en Vestas-analyse.
En Vestas-aktie er faldet med næsten en fjerdedel i år – og med omkring 53 pct. fra kurstoppen i starten 2021, hvor der skulle 321 kr. til en dansk vindmølleaktie mod 151,50 kr. torsdag, hvor aktien faldt 0,1 pct.
– Mens ordreindgangen og indtjeningsudviklingen på kort sigt sandsynligvis fortsat vil være meget volatil, vurderer vi dog, at 2023 vil markere et vendepunkt, skriver banken i analysen og fortsætter:
– Vi vurderer, at risiko/afkast-forholdet er forbedret markant på en treårig horisont, særligt med tanke på den signifikante kurstilbagegang i år.
Handelsbanken hæver derfor den langsigtede anbefaling til “outperform” fra “marketperform”, mens anbefalingen på kort sigt fastholdes på “hold”.
Handelsbankens treårige kursmål sænkes til 230 kr. fra 260 kr.
.\\˙ MarketWire