2023 bliver endnu et år i usikkerhedens tegn, men i modsætning til 2022 vil der overordnet være tale om kendte usikkerhedsmomenter.
Det vurderer Nykredits cheføkonom Frederik Engholm i publikationen Global Outlook 2023.
– Det er velkendt, at verdensøkonomien svækkes, at geopolitik er en trussel, at renterne skal højere op, før centralbankerne kan puste ud, og at inflationen vil være langt over målsætningen godt ind i 2023, konstaterer han.
Hvordan det rammer væksten er fortsat usikkert.
– Ingen ved hvor meget væksten vil falde, hvor kraftigt inflationen tager af eller hvor meget renterne skal stige, skriver han og fremhæver, at det er forklaringen på den høje markedsvolatilitet.
Inflationen venter han vil falde, men glæden risikerer at blive erstattet af en ny usikkerhed – frygt for en hård økonomisk nedtur. Effekten af den kan nok ikke mindskes af centralbankerne, der fortsat vil arbejder på at få inflationen ned og holde den nede.
Nykredit ser både den amerikanske centralbank, Federal Reserve, og ECB fortsætte den hårde rentekurs, men med mindre skridt i den første del af 2023.
– Først når det er klart for enhver, at væksten er punkteret, arbejdsmarkedet knækket og inflationsforventningerne tøjlet, så kan kursen ændres, vurderer Frederik Engholm.
Det bør resultere i højere pengemarkedsrenter, men lavere lange renter.
Det overordnede billede på aktiemarkedet ser ikke overbevisende ud ved indgangen til næste år, vurderer cheføkonomen.
Nykredit anbefaler “undervægt” i aktier og fokus på defensive sektorer.
.\\˙ MarketWire
