Den amerikanske centralbank har senest indikeret, at den vil hæve renten en gang mere i år til 5,125 pct., men i kølvandet af bankkrisen er markedet vendt rundt fra en tro på, at renten skulle endnu højere op, helt op i 5,69 pct., til nu at se flere rentesænkninger inden årets udgang.
Det er dog ikke en analyse, som verdens største kapitalforvalter abonnerer på.
– Markedet har været hurtig til at indregne rentenedsættelser på grund af uroen i banksektoren, og da Federal Reserve har signaleret en kommende pause. Vi ser ikke rentenedsættelser i år. Det er den gamle manual, hvor centralbankerne skynder sig ud og redder økonomien, når recessionen kommer, lyder det en kommentar fra Blackrocks strateger:
– Vi ser en ny, mere nuanceret fase med at dæmpe inflationen. Mindre kamp, men stadig ingen rentenedsættelser.
Blackrock vurderer, at det vil kræve en alvorlig kreditklemme og en dermed større recession, før en vending i centralbankens rentebane vil komme på tale. Og derfor advarer kapitalforvalteren mod aktier.
– Vi er stadig undervægtede i udviklede markeders aktier, fordi vi ikke mener, at de afspejler den skade, vi ser fremadrettet, lyder det.
Her peges på en fortsat klæbrig og høj inflation, end Federal Reserve forventer, og det vil udløse en “dyb recession”.
Handelen med rentefutures indikerer lige stor sandsynlighed for en renteforhøjelse på 0,25 pct.point igen i maj og en rentepause. Investorerne ser samtidig nytårsrenten i 4,25 pct. mod det nuværende interval 4,75-5,00 pct.
.\\˙ MarketWire
