Her har corporate finance-rådgiverne været med

Kapitalfondene har i høj grad drevet aktiviteten inden for M&A de seneste år. Det har givet masser af arbejde til corporate finance-rådgiverne. Også de mindre rådgivere, som i årerne efter finanskrisen lå underdrejede, har fået travlt. Læs her en gennemgang over hvilke transaktioner, de forskellige rådgivere har været med i.

Kapitalfondene lader sig ikke afskrække af relativt høje priser ved indkøb af virksomheder. De kan let skaffe billig finansiering hos bankerne og deres investorer, de er blevet mere fortrøstningsfulde om de makroøkonomiske usikkerheder, og vil ikke længere lade sig kyse af geopolitiske usikkerheder. Og så ser de rigtigt gode muligheder for at lave en god forretning i at konsolidere brancher, ved at slå mindre virksomheder sammen.

En vigtig del af ligningen er dog også, at ejerlederne bag de mindre og mellemstore virksomheder i dag kan få en betydelig bedre pris for deres virksomhed, end de har kunnet de seneste mange år. Det har lokket rigtigt mange virksomhedsejere på banen. Ejere, som måske tidligere har været tilbageholdende på grund af moderate værdiansættelser. De høje værdiansættelser på aktiemarkedet smitter af på unoterede selskabers værdiansættelser, selvom der fortsat er meget langt op til de historisk høje priser på de store, børsnoterede selskaber.

Stabile værdiansættelser frister

Pensionskasser kigger i stigende omfang på PE-fondene, som ikke er ligeså sårbare som det almindelige aktiemarked. Udsigten til mere stabile værdiansættelser, eksempelvis ved et større kursfald på aktiemarkedet, får kapitalen til at søge mod kapitalfondene, som også står over for et vedvarende krav om at få sat pengene i arbejde.

FIH Partners oplyser på sin hjemmeside at have været rådgiver ved salg af TP Aerospace til kapitalfonden Catacap, ved Norsk Vindenergis salg af Egersund wind Farm til Luxcara, og ved salg af familiefirmaet Lessor Danløn til kapitalfonden Axcel. I 2017 har FIH Partners også været rådgiver for Copenhagen Infrastructure Partners ved investering i et amerikansk onshoreprojekt, Bearkat I, til en samlet værdi af 252 mio. euro. Alene i år har rådgiveren været med i fire transaktioner.

Carnegie oplyser på sin hjemmeside , at finanshuset som rådgiver det seneste halvår har deltaget i tre danske transaktioner, nemlig frasalg af de nordiske McDonald-operationer i januar 2017, placering af aktier for 280 mio. kr. i Jyske Bank i november sidste år, og salg af brandet Lyngby Porcelæn til Rosendahl Design Group.

PWC oplyser på sin hjemmeside at have været finansiel rådgiver i marts 2017 på Artha Transports salg af Umove til Cube Infrastructures, i januar 2017 som rådgiver for sælger af Amanda Foods til Insula, og i december 2016 som rådgiver for Polaris, der har solgt Avanti Wind Systems for 680 mio. kr. til Alimak Hek Group. Der oplyses om fire transaktioner det seneste halvår.

Deloitte oplyser på sin hjemmeside at have arbejdet som rådgiver Arepa ved salg til Envista Forensic. Og konsulenthuset har også i år rådgivet Icotera ved et salg til Maj Invest. For 2016 oplyses om en rådgiverrolle for GlobalConnect ved salg af virksomheden til EQT Infrastructures. For 2017 og 2016 oplyses om deltagelse i samlet fem transaktioner.

Clearwater International oplyser på sin hjemmeside at have rådgivet i danske transaktioner, blandt andet for Varde Dyrehospital ved salg til dyrehospitalskæden AniCura. Konsulenthuset har også rådgivet ejerne ved salg af Sofacompany og Scandinavian Design ved salget til den svenske kapitalfond Procuritas. Endelig blev der ydet rådgivning ved børsnoterede SP Groups køb af MM Composite.

Oaklins Denmark (tidligere M&A International) oplyser på sin hjemmeside at have været rådgiver ved salg af udvalgte servicerelaterede aktiver fra PMC Hydraulics til AVN Gruppen, og ved TDC’s køb af Adactit, som blandt andet arbejder med cloud-implementering af Office 365.

Atrium Corporate Finance oplyser at have været rådgiver ved BEC’s salg af sine aktier i Schantz til den hollandske softwarevirksomhed Keylane. Det oplyses også, at firmaet blandt andet har været rådgiver for ejerne af Globus Wine ved indgåelse af partnerskab med den norske kapitalfond Credo Partners.

Nordic M&A oplyser , at man har deltaget som rådgiver i tre transaktioner i år: Ved salg af G. Funder til Lemvigh-Müller, som rådgiver for Umwelt ved investering fra F.E. Bording og ved Gjensidiges køb af Mølholm Forsikring fra PFA Pension. I 2016 var firmaet rådgiver ved seks andre transaktioner, blandt andet ved to virksomhedssalg til danske buyout-fonde, nemlig til Erhvervsinvest og Industriudvikling.

MWL