En ouverture i optimistiske toner fra branchefællerne inden for udrustning til den globale mineindustri sætter stemningen frem mod offentliggørelsen af danske FLSmidths kvartalsregnskab torsdag. Her spiller også forløbet af integrationen af nytilkøbte TK Mining – som FLSmidth nu omtaler som Mining Technologies – en nøglerolle.
Japanske Komatsu i øst, amerikanske Caterpillar i vest og finske Meto Outotec i nord har inden for de seneste uger fremlagt kvartalsregnskaber, som inspirerer til positive forventninger om udviklingen inden for den danske ingeniørkoncerns hovedaktivitet, mineforretningen.
Metso Outotec har berettet om en stigning i salget til til 1,42 mia. euro mod estimeret 1,34 mia. euro blandt analytikerne. Den justerede drift målt på EBITA steg 37 pct. til 215 mio. euro mod ventet 197,3 mio. euro. Ordrerne steg 8 pct. i forhold til for et år siden til 1,53 mia. euro mod ventet 1,45 mia. euro.
Komatsu leverede i sit fjerde kvartal et samlet driftsresultat på 144,1 mia. yen – svarende til 7,2 mia. kr. – mens analytikerne ifølge estimater indsamlet af Bloomberg News havde regnet med et driftsoverskud på 111,2 mia. yen – eller 5,6 mia. kr.
Og verdens største producent af entreprenørmaskiner, Caterpillar, rapporterede for divisionen Resource Industries, der blandt andet sælger maskiner til minesektoren, en stigning i salget på 21 pct. til 3,43 mia. dollar, mens indtjeningen i divisionen er øget med 112 pct. til 764 mio. dollar.
Svenske Sandvik bidrager med oplysning om stærk ordreindgang i første kvartal – men om en lidt skuffende indtjening.
RIFT OM SERVICE OG RESERVEDELE
I Sydbank bemærker senioranalytiker Mikkel Emil Jensen, at Metso Outotec har fremhævet høj efterspørgsel efter service og reservedele til mineindustrien, som netop er det centrale satsningsområde for FLSmidth. Og tilsvarende har svenske Epiroc meldt om høj kundeaktivitet og stærk efterspørgsel efter service i første kvartal.
Ikke desto mindre forudser analytikeren en tilbagegang i FLSmidth ordreindgang i kvartalet på 26 pct. i forhold til samme kvartal sidste år. Forklaringen er, at koncernen i første kvartal 2022 fik storordrer ind for 1360 mio. kr., mens der for første kvartal i år er oplyst kun en enkel stor ordre på 350 mio. kr. på procesudstyr til en guldmine i Mellemøsten.
Ifølge estimater indsamlet af FLSmidth selv venter analytikerne gennemsnitligt en ordreindgang i kvartalet på 5567 mio. kr. mod 7018 mio. kr. i samme kvartal sidste år.
FREMGANG I OMSÆTNING I MINING
Til gengæl forudser Mikkel Emil Jensen, at omsætningen i kvartalet vil vise fremgang på 23 pct. i Mining i forhold til sammen periode sidste år.
– En tykkere ordrebog i forhold til indgangen til første kvartal 2022 kombineret med god efterspørgsel efter service og reservedele vil sikre pæn vækst i kvartalet plus integrationen af TK Mining, skiver han i et notat.
Men lønsomheden vil lide under gennemførelse af storordrer med lave marginer og udgifter til integration af Mining Technologies, forudser Mikkel Emil Jensen.
Ifølge FLSmidths estimater venter analytikerne en omsætning i Mining på 3929 mio. kr. mod 3233 mio. kr. i første kvartal 2022, mens den justerede driftsmarginal på EBITA-niveau ventes at stige til 8,5 pct. fra 7,7 pct. Marginen er justeret for udgifter til integration af Mining Technologies og tilbagetrækningen fra Rusland.
For hele 2023 venter FLSmidth selv udgifter til integration af Mining Technologies på 550 mio. kr. Omvendt ventes samlede omkostningssynergier ved købet på i alt 560 mio. kr. årligt at være realiseret ved udgangen af 2023.
Også i lillesøsteraktiviteten, Cement, ventes ifølge Sydbank en efterspørgsel, der er understøttet af af “et godt aktivitetsniveau med sund efterspørgsel efter service og reservedele”, mens lønsomheden vil have gavn af simplificering af divisionen.
Det gennemsnitlige estimat blandt analytikerne er en omsætning i Cement på 1488 mio. kr. mod 1473 mio. kr. i sammen kvartal sidste år.
Den samlede koncernomsætning ventes at stige til 5685 mio. kr. fra 4703 mio. kr. i samme kvartal sidste år, mens den justerede driftsmargin ventes at falde til 5,0 pct. fra 6,4 pct., og nettooverskuddet ventes at ende på 73 mio. kr. mod 123 mio. kr.
FLSmidth venter for hele 2023 en omsætning på 23,0-24,5 mia. kr. og en EBITA-margin på 4-5 pct. eller 6-7 pct. justeret.
Analytikernes forventninger til FLSmidths regnskab for første kvartal af 2023:
Mio. kr.
Q1 2023(e)
Q1 2022
FY 2023 (e) FY 2022
Omsætning
5685
4703
24.094
21.849
– Mining
3929
3233
16.886
15.082
– Cement
1488
1473
6208
6264
Just EBITA
287
302
1626 943
– Mining Just
333
249
1660 1598
– Cement
55
53
275
204
Just EBITA %
5,0
7,7
6,7 4,3
Nettores.
73
123
422
352
Ordreindgang
5567
7018
23.449
24.644
(e): Konsensus blandt ni analytikerne ifølge estimater indsamlet af FLSmidth selv.
Regnskabet ventes offentliggjort torsdag den 11/5 kl. 7.30
.\\˙ MarketWire
