Pensionsporteføljen skruer op for risikoen

AktieUgebrevets Pensionsportefølje har under den seneste tids negative marked næsten indhentet bench mark indeks, Copenhagen Benchmark. Det er selvfølgelig sket på en mindre opmuntrende måde, idet markedet er faldet mere end porteføljens afkast. Som bekendt har vi på det seneste holdt 40 procent af kapitalen i dels Bull Guld og dels Bear Dax. Begge poster blev solgt fredag med et plusafkast på ca. tre procent. De 40 procent af kapitalen blev placeret i fire danske aktier, nemlig DS Norden, Pandora, Bavarian og Novo Nordisk. Overordnet sker det store skifte, fordi vi tror markedet er parat til en positiv korrektion nu. De vigtige indeks er nået til afgø-rende pejlemærker, som burde yde støtte, nemlig DAX Future i 10.200, og S&P Future i 2080.

Vigtigst er det dog, at vi ser meget stor sandsynlighed for Hillary Clinton vinder det amerikanske præsidentvalg tirsdag, og det vil give et løft til aktiemarkederne, og investorerne vil søge tilbage til aktier med lidt større risiko.

Både Bavarian og Novo Nordisk er den seneste tid også sat ned af frygten for pres på medicinpriserne i USA, ikke mindst efter Clinton vinder. Vi vurderer, at en meget stor del af de negative forventninger nu er indbygget i kurserne. Eksempelvis er det amerikanske farma indeks siden august sendt næsten tyve procent ned, og det har været med til at trække Novo Nordisk med ned. Fredag så vi de første små tegn på en positiv korrektion i både farmaaktierne og biotekaktierne, hvilket kan være forvarsel om en positiv korrektion. Bemærk, at det er et meget forløbeligt og usikkert signal.

Vi ser de seneste negative aktiemarkeder som en konsekvens af langt flere forhold end frygt for Trump som ny præsident. Grundlæggende er der rigtig mange faktorer i spil, som på den lange bane nu sandsynligvis vil trække markederne nedad. Vores omlægning i porteføljen sker, fordi vi helt kortsigtet forventer, at markederne nu er parate til en periode med plusser. Men det kan hurtigt vende brat nedad igen.

se Pensionsporteføljen her

læs hele udgivelsen her

Morten W. Langer

Hvad er Pensionsporteføljen?
Pensionsporteføljen er en fiktiv portefølje, som er AktieUgebrevets bud på, hvordan en privat portefølje kan administreres med en tidshorisont på 1-3 år for sine handler. Porteføljens mål er at opnå et højere afkast end markedets gennemsnit over en årrække med både op- og nedturer. Vi anbefaler, at modelporteføljen anvendes som inspiration og ikke til kopiering.