Endnu ingen signaler om holdbar kursstigning

Det er for tidligt at fortolke den seneste uges kursstigninger som indledningen på en længerevarende stigningsperiode.

Copenhagen Benchmark (CB) nåede den 13. oktober sin foreløbige bund i 1235,61. Siden er aktiekurserne generelt steget, og CB toppede fredag i 1288,88. Altså efter en stigning på 4,3% på lidt over en uge.

Det er den største stigning i lang tid, men der er stadig et par forhold, som bør tages i betragtning, inden man fremskriver den seneste uges kursstigning til en generel optur for aktiemarkedet resten af året.

For det første kom stigningen i forlængelse af et fald fra 1292,87 den 22. september til 1235,61 den 13. oktober. Altså et fald på 4,4%. Set i det lys er den seneste kursstigning på 4,3% altså kun på niveau med det forudgående kursfald.

For det andet har stigningen endnu ikke bragt CB forbi den grænse ved 1295, som vi har markeret med den røde linje i øverste figur i venstre spalte. Her ser vi at CB både den 5. og den 22. september nåede op til 1295-niveauet, men uden at være i stand til at fortsætte opad. Med mindre det i CB’s tredje forsøg lykkes at passere denne modstand bliver resultatet sandsynligvis det samme som i september. Nemlig et markant kursfald.

For det tredje er styrken i markedet stadig moderat. Nederste figur i højre spalte viser hvordan bundene i RSI14-figuren ligger lavere og lavere, mens vi ikke har haft en top over 65 i 1½ måned. Det er ikke et signal om et stærkt marked.

Alt i alt ser vi stor sandsynlighed for at aktiemarkedet p.t. befinder sig på toppen af en midlertidig stigning, og at den overordnede retning stadig er nedadgående.

læs hele udgivelsen her

Bruno Japp

Hvad er Copenhagen Benchmark?
Copenhagen Benchmark (forkortet CB) hedder officielt OMXCBCAPGI og består af de 40-50 største aktier noteret på Nasdaq OMX Nordic (”Københavns Fondsbørs”). Indekset illustrerer udviklingen på det danske marked, som pga. det danske markeds defensive karakter kan afvige fra udviklingen på de internationale markeder på kort sigt. Tidshorisonten for analysen er 3-4 uger.